​Der Strommarkt von ERCOT befindet sich mitten in einem Jahrzehnt tiefgreifender Veränderungen. Angefangen mit Windenergie und nun beschleunigt durch Solarenergie und Batteriespeicher, hat dieser Wandel bereits die Großhandelspreise neu gestaltet. Das Nachfragewachstum, durch Bundespolitik beeinflusster Kapazitätsausbau und die fortlaufende Skalierung der Speicher verändern nun nicht nur das Niveau und die Struktur der Preise, sondern auch, wann und wo Wertschöpfung über Regionen und Technologien hinweg entsteht.

Steuergutschriften waren ein wesentlicher Katalysator für diesen Übergang, und das OBBBA beschleunigt nun die nächste Phase. Durch das Vorziehen des Ablaufdatums der Steuergutschriften des Inflation Reduction Act (IRA) für Wind und Solar werden mehrere Jahre geplanter Entwicklung in ein enges Bauzeitfenster komprimiert, sodass neue Erneuerbaren-Kapazitäten hauptsächlich zwischen 2026 und 2028 ans Netz gehen. Darauf folgt ein Einbruch der Inbetriebnahmen Ende der 2020er Jahre, wenn die Anreize auslaufen und die Pipeline abnimmt. In Kombination mit schnellem Nachfragewachstum ist dieses Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage der Haupttreiber des folgenden Preistrends.

Das Ergebnis? Die täglichen Preisspreads weiten sich aus und TB2 erreicht bis 2028 einen Höchststand von über 110.000 $/MW-Jahr. Der Markt wird noch enger, bevor die nächste Welle an Kapazitätserweiterungen einsetzt, was die Großhandelspreise zeitweise auf über 115 $/MWh im Jahr 2033 steigen lässt. Gegen Ende der 2040er Jahre stabilisieren sich die TB2-Spreads bei etwa 50.000 $/MW-Jahr, und die tägliche Preisstruktur unterscheidet sich grundlegend von heute.

Dieser Artikel behandelt die fundamentale Marktprognose von Modo Energy für ERCOT im Q4 2025.

Zusammenfassung