Batteriespreads sind volatil und auf den Abend ausgerichtet, was ihre Finanzierung erschwert. Der Nelson Review schlägt mit dem ESEM Shaping Swap vor, dass eine Batterie ihren Spread vorab an einen zentralen Käufer verkauft und so Händlererlöse in vertraglich gesicherte Cashflows umwandelt.

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Der ESEM-Administrator würde den langfristigen Vertrag von der Batterie übernehmen und dem Projekt so die Erlössicherheit über die Laufzeit bieten, die Kreditgeber für eine Finanzierung benötigen. Kurz vor Lieferung würde der Administrator standardisierte, kurzfristigere Produkte wieder an den Markt verkaufen.

Im vorgeschlagenen Design würde der Swap gegen einen Spread abrechnen, der jeden Morgen aus der Pre-Dispatch-Residualnachfrageprognose nominiert wird. Die Batterie fährt jedoch weiterhin ihre eigene Strategie, da der Vertrag finanziell ist.

Der Shaping Swap muss zwei Fragen beantworten: Wie genau entspricht der standardisierte Spread den Händlererlösen der Batterie und wer trägt das Knappheitsrisiko an Tagen, an denen es zu Abweichungen kommt?

In diesem Artikel wird untersucht, wer das Produkt kaufen und verkaufen würde, wie sich der nominierte Block von der Händleroptimierung unterscheidet und was es für Batterieanlagen bedeutet, Arbitrage in finanzierbare Erlöse zu verwandeln.

Zusammenfassung

• Der Shaping Swap macht Batterie-Arbitrage zu vertraglich gesicherten Cashflows. Eine Batterie verkauft einen standardisierten Tagesspread an den ESEM-Administrator, der diesen einlagert und später kurzfristigere Produkte weiterverkauft.
• Lasten mit erneuerbarer Deckung haben den größten Absicherungsbedarf auf Käuferseite. Der zentrale Käufer bleibt wichtig, da die private Nachfrage fragmentiert und kurzfristiger ist.
• Der nominierte Block dient der Nachfragesteuerung. Er folgt der prognostizierten Residualnachfrage und stimmt daher nicht immer mit den wertvollsten Händlerfahrplänen überein.
• Prognostizierte Händler-Spreads unterstützen Batterien mit vier Stunden und mehr. Eine Zweistunden-Batterie reicht nicht aus, da der prognostizierte Spread den Bau nicht finanziert.
• Knappheitstage sind schwer zu bepreisen. Höhere Gewalt, Netzengpässe und Verfügbarkeitsgrenzen können dazu führen, dass der Verkäufer den Spread schuldet, ohne entsprechende Händlererlöse zu erzielen.

Lasten mit erneuerbarer Deckung passen gut zum Shaping Swap

Batterien verkaufen den Swap typischerweise, da sie bei niedrigen Preisen laden und bei höheren Preisen entladen. Der Shaping Swap ermöglicht es ihnen, diese Preisexponierung vorab zu verkaufen, ohne die operative Kontrolle abzugeben.

Wenige Marktteilnehmer kaufen den Swap von Natur aus. Lasten mit erneuerbarer Deckung haben eine der klarsten Käuferpositionen, da ihre Eigenerzeugung sie tagsüber niedrigen Preisen aussetzt, während die Restlast abends zu höheren Preisen führt.