A Previsão de Julho 2026 da Modo Energy foi publicada. Re-treinamos nossos modelos automáticos de preço de capacidade da Reserva de Restauração de Frequência (aFRR). Isso reflete a reprecificação após a mudança da Espanha, em novembro de 2024, para a alocação assimétrica de capacidade.

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Como resultado, as receitas de baterias autônomas na Espanha agora começam mais baixas do que na publicação de abril de 2026.

No entanto, a nova trajetória declina mais lentamente. Os totais de jul-26 ultrapassam os de abr-26 por volta de 2031, sustentados pelo trading contínuo intradiário e ativação de energia aFRR.

Principais destaques

• Os preços de capacidade aFRR já estão sofrendo canibalização em meados de 2026, principalmente por portfólios renováveis durante as horas solares. Os preços médios de capacidade para cima atingem ~€9/MW/h no primeiro semestre de 2026, abaixo dos ~€26/MW/h em 2024.
• Na energia aFRR ainda não há canibalização. Os spreads de ativação descendente mantêm-se entre €20 e €40/MWh abaixo do mercado do dia anterior desde 2023, preservando valor em tempo real na pilha.
• O médio prazo melhora: as receitas totais de jul-26 terminam cerca de 15 k€/MW/ano acima das de abr-26 até 2040.

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Por que re-treinamos os modelos de aFRR?

Em novembro de 2024, o mercado espanhol passou para a alocação assimétrica de capacidade aFRR. Agora, os participantes do mercado podem ofertar sua flexibilidade em apenas uma direção, ao invés de uma banda simétrica.

Nossos modelos anteriores foram treinados em uma janela mais longa, incorporando dados prévios à mudança de novembro de 2024. Como a disponibilidade de dados era um desafio, o período de treinamento do modelo incluiu dados do regime antigo.

Essa janela misturava regimes pré e pós-reforma. A publicação de julho treina apenas com dados pós-reforma, de novembro de 2024 a maio de 2026. Remover o regime antigo melhora a previsão dos preços de capacidade aFRR.

O gráfico mostra claramente a reprecificação. Os preços médios de capacidade para cima atingiram ~€26/MW/h em 2024, ~€13/MW/h em 2025 e ~€9/MW/h no primeiro semestre de 2026. Nossa previsão para 2030 mantém a tendência, com picos abaixo de €5/MW/h.

Destaca-se que a canibalização já ocorre em meados de 2026, apesar da baixa penetração de baterias na Espanha. Os portfólios renováveis impulsionam esse efeito. O impacto é mais claro durante as horas solares, quando os preços se achatam ao longo do meio do dia. A entrada de baterias no mercado acelerará essa compressão.

​A oportunidade de arbitragem na Energia aFRR ainda não está diminuindo

No mercado espanhol, essa mesma pressão não aparece na ativação de energia aFRR. Esse serviço reflete o custo de oportunidade das mudanças em tempo real na produção programada. Por isso, os preços ficam consistentemente em spread em relação ao mercado do dia anterior.