O preço de referência da cidade de Nova York atingiu US$ 244/MW-dia em maio de 2026, um aumento de 105% em relação ao ano anterior. 94% desse aumento veio do componente de capacidade do preço de referência. O preço de capacidade não forçada (UCAP) de NYC mais que dobrou em comparação ao ano anterior, chegando a US$ 32,59/kW-mês. Uma onda de calor em meados de maio também impulsionou o aumento por meio de spreads mais amplos entre os valores máximos e mínimos.

O aumento da capacidade colocou NYC muito à frente das zonas do interior do estado, onde os preços de referência variaram entre US$ 77-84/MW-dia. Para uma bateria em Nova York, o preço de referência do ISC é amplamente determinado pelo preço de capacidade, que neste mês dobrou.

Principais destaques

• O preço de referência de NYC atingiu US$ 244/MW-dia, um aumento de 105% em relação ao ano anterior. Os preços de capacidade foram responsáveis por cerca de 94% do ganho, já que o preço UCAP de NYC mais que dobrou ano a ano, chegando a US$ 32,59/kW-mês.
• Os spreads TB4 em tempo real tiveram média de US$ 302/MW-dia, um aumento de 132% em relação ao ano anterior. Uma onda de calor entre 17 e 20 de maio aumentou a volatilidade do mês, elevando os spreads tanto no mercado do dia anterior quanto no tempo real em todas as zonas do NYISO e impulsionando o Preço de Arbitragem de Energia de Referência (REAP).
• A regulação do NYCA atingiu o pico de US$ 51/MWh em 17 de maio, à medida que as temperaturas subiam. Esse valor representa receita adicional além do Preço de Capacidade de Referência (RCP) e do REAP, capturada por baterias que seguem o sinal de regulação nas horas de maior preço.

Nova York dobrou o preço de capacidade em relação ao ano anterior

Nova York tem restrições de transmissão e, por isso, o NYISO exige que uma parcela mínima da capacidade do estado esteja localizada dentro da cidade. Quando a capacidade ofertada em NYC está apertada, o mercado de capacidade da cidade liquida com valores bem superiores ao restante do estado.

Com o início do Período de Capacidade de Verão em 1º de maio, o UCAP de NYC foi liquidado a US$ 33/kW-mês, mais que o dobro dos US$ 15/kW-mês de maio de 2025 e cinco vezes o valor do período de inverno de abril, de US$ 6/kW-mês. Long Island foi liquidado a US$ 11/kW-mês e o restante do estado a US$ 8/kW-mês.

Nova York recebeu uma nova linha de importação em meados do mês: a Champlain Hudson Power Express, de 1.250 MW, começou a operar em 13 de maio. No entanto, perdeu o prazo de notificação do NYISO, então não foi considerada como capacidade em maio, tornando-se elegível apenas a partir do leilão de julho.

O preço de capacidade impacta diretamente o RCP. O RCP de NYC chegou a US$ 212/MW-dia, ante cerca de US$ 95/MW-dia do ano anterior, sob os novos fatores de acreditação do NYISO para 2026-27. Esses fatores também excluem a CHPE, sendo calculados como se a linha não existisse.

Para uma bateria em Nova York, só a capacidade atualmente já supera o preço de referência de qualquer zona do interior do estado.

Spreads do dia anterior e em tempo real subiram em todas as zonas

Os spreads TB4 aumentaram em toda Nova York em relação ao ano anterior, tanto no mercado do dia anterior quanto no tempo real. No nó de referência, o TB4 em tempo real teve média de US$ 302/MW-dia em maio de 2026, um aumento de 132% em relação aos US$ 130/MW-dia do ano anterior. Os TBs do dia anterior ficaram em média em US$ 131/MW-dia.

O REAP é definido pelo spread do dia anterior, então o mercado do dia anterior determina o componente de energia do preço de referência.

Long Island liderou os TBs do dia anterior com US$ 164/MW-dia. Nova York veio em seguida com US$ 128/MW-dia. As zonas do interior ficaram abaixo, com West sendo a mais baixa, em US$ 97/MW-dia. Assim, Long Island teve o maior REAP do estado.

A mesma ordem se manteve no tempo real, porém em níveis mais altos. Long Island liderou com US$ 285/MW-dia, alta de 36% em relação ao ano anterior. Nova York veio em seguida com US$ 203/MW-dia, alta de 45%. Em todas as zonas, os spreads em tempo real superaram os do dia anterior.

Essa diferença é um potencial de ganho que o preço de referência não considera, e baterias que negociam essas oscilações intradiárias podem superar o REAP.

Onda de calor em maio impulsionou a volatilidade do mês

Uma onda de calor em meados de maio fez os preços em Nova York dispararem. Nova York chegou a 34°C em 19 de maio, e as máximas estaduais atingiram 31°C em 18 de maio, cerca de 12°C acima da média de maio de 2025.

Os preços em tempo real dispararam para US$ 305/MWh em 17 de maio, o momento mais agudo do mês.

Ao longo do mês, os preços em tempo real ficaram acima dos de maio de 2025, com picos noturnos mais acentuados. A média mensal em tempo real chegou a US$ 35/MWh, ante US$ 32/MWh do ano anterior. Os preços caíram no feriado de Memorial Day, chegando a -US$ 21/MWh em 24 de maio, quando a baixa demanda do feriado encontrou ventos fortes e alta geração solar.

A onda de calor também elevou os preços dos serviços ancilares

O mesmo calor que ampliou os spreads de energia elevou os preços dos serviços ancilares. A regulação foi a primeira a reagir. A regulação do NYCA foi liquidada a US$ 51/MWh em 17 de maio, mais que o triplo da mediana de US$ 14/MWh do mês.

As reservas vieram em seguida, um dia depois. Em 18 de maio, os três produtos de reserva superaram US$ 20/MWh, partindo de uma base próxima de zero: 10 minutos síncrona a US$ 22, 10 minutos não síncrona a US$ 22 e 30 minutos a US$ 20.

Os serviços ancilares ficam fora do preço de referência, que só considera capacidade e spread de energia do dia anterior. O ISC liquida uma bateria com base nesse preço de referência, então receitas de regulação e reserva contam como ganhos além do preço de exercício.

O que maio nos mostra?

O preço de capacidade de Nova York dobrou em relação ao ano anterior, e seu preço de referência agora é mais de três vezes maior do que o do interior do estado. O ajuste de verão reabre essa diferença todos os anos, mas 2026 ampliou ainda mais em relação a 2025.

Para a maior parte do estado, o preço de referência ainda está atrelado aos preços de liquidação de capacidade. Arbitragem de energia e regulação, impulsionadas pelo calor de maio, são onde as baterias podem superar esse valor.

Para saber mais sobre como funciona o ISC, o que impulsiona o Preço de Referência e como baterias podem superá-lo, leia o explicativo da Modo Energy sobre ISC aqui.