Em setembro de 2026, os produtos de quinze minutos passaram a representar a maior parte do volume contínuo do mercado intradiário alemão, superando os produtos horários pela primeira vez. No mesmo mês, o livro de ordens alemão da EPEX registrou 1,35 milhão de negociações por dia, 3,5 vezes o número de setembro de 2023.

Ambas as tendências indicam que softwares estão realizando mais negociações. Isso torna a formação de preços mais precisa, mas deixa para trás qualquer operador que não consiga reajustar preços na mesma velocidade, segundo a segundo.

O mercado contínuo intradiário é onde uma bateria alemã se reotimiza após o leilão do dia seguinte, até cinco minutos antes da entrega.

No Modo Energy Benchmark, para uma bateria de 2 horas negociando apenas em mercados atacadistas, o intradiário representou 15% da receita do verão de 2026, contra 27% no verão de 2025. O leilão de quinze minutos do dia seguinte, neste ano, ficou com a maior parte dessa fatia, tirando-a do leilão intradiário.

Principais pontos

• Produtos de quinze minutos representaram 50,4% do volume contínuo em setembro de 2026, contra 25% em janeiro de 2023. O mercado do dia seguinte ainda mostra um padrão de serra por hora, sugerindo que alguns vendedores ofertam horas inteiras em vez de negociar intervalos de quinze minutos com previsões mais detalhadas.
• Explosões de negociações algorítmicas aumentaram 100 vezes, quase todas após a entrada em operação do XBID Release 5.0 em 11 de junho de 2026. Proprietários de ativos que avaliam backtests de otimizadores devem verificar se seus sistemas acompanham o ritmo acelerado do mercado.
• O 1% superior dos preços noturnos do ID1 (última hora antes da entrega) caiu de €874/MWh no verão de 2024 para €539/MWh no verão de 2026, mesmo com o preço do gás quase dobrando. A Modo Energy modela a saturação da volatilidade de preços intradiários com base nessas tendências.

1. Produtos de quinze minutos superaram os horários em setembro de 2026, puxando a maior parte do crescimento do intradiário

Em 2023 e 2024, o volume de quinze minutos crescia a cada verão, à medida que rampas solares geravam mais desequilíbrios dentro da hora, e caía no inverno. Desde o verão de 2025, o volume de quinze minutos continua crescendo mesmo durante o inverno.

Mais energia eólica e solar agora colocam erros de previsão dentro da hora durante todo o ano. Operadores ajustam suas posições em intervalos de quinze minutos, e um parque de baterias crescente negocia esse erro. O leilão de quinze minutos do dia seguinte, a partir de 1º de outubro de 2025, não causou uma mudança repentina: a tendência já estava em andamento.

2. Explosões de negociações algorítmicas aumentaram cerca de 100 vezes, impulsionadas pelo XBID Release 5.0 em 11 de junho de 2026

O livro de ordens alemão da EPEX registra cada negociação ao segundo. Um operador clicando preenche algumas negociações por segundo, e um grande pedido varrendo o livro de um contrato pode preencher dezenas, tudo em um único período de entrega.

Apenas softwares reenviando toda uma programação de ordens conseguem preencher 100 ou mais negociações em 10 ou mais períodos de entrega em um único segundo. É isso que definimos aqui como uma explosão algorítmica.