​O novo mercado de capacidade da Alemanha inclui um mecanismo de devolução de receitas. Cada unidade contratada devolve ao sistema o valor do preço do mercado diário acima de um limite, definido pelo custo operacional de uma turbina a gás de ciclo aberto (OCGT) ineficiente. O objetivo é evitar que as usinas a gás recebam pagamento duplo: uma vez pela capacidade e outra vez pelos preços de escassez.

Cada unidade paga sobre seus megawatts desclassificados, em cada quarto de hora em que o preço supera o limite, esteja operando ou não. Uma bateria não consegue descarregar durante um longo período de escassez, então paga em horas nas quais não consegue obter receita – sem considerar desclassificação ou outras proteções.

Na previsão central da Modo Energy para outubro de 2026, essa devolução custa €25 mil por MW desclassificado para um contrato de um ano em 2031/32. Em um contrato de 15 anos, a média é de €65 mil por ano, à medida que os eventos de escassez aumentam.

Uma usina a gás recupera a maior parte desse valor nos mesmos picos de preço. Uma bateria não consegue. Isso traz duas consequências: primeiro, a devolução pode tornar os contratos do mercado de capacidade negativos no pior cenário, prejudicando o benefício de bancabilidade que o mercado de capacidade oferece como fonte estável de receita contratada. Segundo, a bateria deve buscar recuperar a devolução por meio de sua oferta no leilão de capacidade. A menos que o mercado reaja ao mecanismo, as ofertas das baterias alemãs ficarão acima dos preços de liquidação da Bélgica, Grã-Bretanha e Itália, e próximas das ofertas das usinas a gás.

Principais pontos

• Uma bateria paga a devolução em todas as horas de escassez, mas só consegue receita em poucas delas. Um BESS de 4 horas contratado pagaria cerca de €23 mil por MW nominal ao ano entre 2032-2046, enquanto esses mesmos picos valem apenas €3-7 mil em receita de mercado.
• A devolução provavelmente pressionará os preços do mercado diário alemão para perto do limite. Isso pouco afeta a receita das baterias: mesmo um teto rígido retira apenas 2-5% da receita bruta de uma bateria de 4 horas.
• O piso de oferta para BESS nos leilões de capacidade é a devolução mais a receita perdida. Para um contrato de 15 anos, varia de €65 mil por MW desclassificado (se os preços não reagirem) até €9-32 mil se as usinas contratadas mantiverem os preços próximos ao limite.
• As baterias alemãs podem não conseguir competir com o gás nos leilões de capacidade como em outros países, pois precisam precificar o risco de pagar uma devolução que não conseguem recuperar no mercado diário.

A devolução é cobrada de toda unidade, operando ou não

Muitos mercados de capacidade possuem mecanismos de devolução, e a Comissão Europeia exige isso para garantir a justiça desses mercados. O que importa é a fórmula aplicada.

Em vez de fixar um preço em lei, a Alemanha utiliza uma abordagem baseada em fundamentos. A devolução é acionada quando o preço do mercado diário supera o custo marginal de curto prazo de uma OCGT (e eventuais ), o maior preço justificável pelos fundamentos – qualquer valor acima disso é considerado preço de escassez.