3​Baterias do Mercado Atacadista de Eletricidade (WEM) geram receita por meio de três fontes: merchant, Mecanismo de Reserva de Capacidade (RCM) e contratos NCESS. A receita merchant varia mensalmente conforme spreads de energia e preços FCESS. As receitas de RCM e NCESS são mais estáveis, mas aplicam-se apenas aos ativos que possuem essas posições. Isso significa que o resultado de receita de cada bateria depende não apenas das condições de mercado, mas de quais fontes de receita ela pode acessar.

Em abril de 2026, a receita merchant caiu de $15 mil/MW/ano em março para -$3 mil/MW/ano. Os pagamentos do RCM elevaram o Índice total para $41 mil/MW/ano, compensando as perdas merchant. A demanda mais baixa, menor volatilidade de preços e a contínua expansão das baterias reduziram o valor disponível para despachos merchant. O resultado negativo de abril foi agravado pelo perfil de carregamento em 28 de abril.

As quatro baterias da Synergy carregaram simultaneamente, adicionando 825 MW de carga ao sistema e acionando usinas térmicas a gás. Isso elevou o preço da energia acima de $800/MWh, gerando a maior perda diária do mês.

Os preços FCESS caíram em todos os quatro serviços, oferecendo pouco suporte fora da arbitragem de energia.

Este artigo analisa as receitas das baterias do WEM em abril de 2026, incluindo desempenho merchant por ativo, preços efetivos de carga e descarga, condições de mercado, crescimento da frota e receitas contratadas.

Resumo executivo

• As receitas merchant caíram para -$3 mil/MW/ano em abril, levando o componente merchant do Índice para negativo pela primeira vez. O RCM manteve o Índice total em $41 mil/MW/ano.
• Os preços FCESS caíram em todos os quatro serviços, proporcionando suporte limitado fora da arbitragem de energia.
• Três das seis baterias operacionais registraram perdas merchant, com a Collie Synergy 2 apresentando a maior perda, de -$25 mil/MW/ano.
• As quatro baterias da Synergy carregaram simultaneamente em 28 de abril, acionando térmicas a gás e elevando o preço da energia acima de $800/MWh.
• NCESS e RCM continuam sendo as maiores fontes de receita para os ativos que as possuem. A Neoen foi contemplada com aproximadamente $111 milhões por ano durante 2 anos para a Collie 1 e $177 milhões por ano durante 2 anos para a Collie 2, valores significativamente superiores aos retornos merchant atuais.

Crescimento da frota reduziu o valor da arbitragem de energia

A baixa receita merchant de abril foi impulsionada por uma combinação de demanda mais fraca, menor volatilidade de preços e expansão contínua das baterias. Isso reduziu o número de intervalos de despacho de alto valor e aumentou a concorrência nos períodos que ainda mantinham valor. Os pagamentos do RCM compensaram o resultado para os dois ativos que possuem Créditos de Capacidade em 2025-26.