O gás agora é a opção de menor custo na revisão da tecnologia de referência do WEM. Pela metodologia atual, a tecnologia usada para definir os preços de capacidade pode mudar das baterias de volta para o gás a partir de 2029-30.

A diferença de custos aumentou à medida que a exigência de duração do ESR passou de seis para sete horas. Os custos das baterias aumentam com a duração, enquanto os custos fixos das turbinas a gás permanecem praticamente inalterados no teste de referência.

Uma referência baseada em gás reduziria o Preço de Capacidade de Reserva de Referência (BRCP) e diminuiria a receita futura de capacidade para novas baterias.

O BRCP de 2028-29 já está fixado em $488,5 mil/MW/ano, baseado em uma bateria de seis horas. A partir de 2029-30, a escolha da tecnologia de referência ganha mais importância.

A receita de capacidade compõe a base do modelo de negócios de armazenamento no WEM, especialmente nos meses em que a receita de mercado livre é baixa. Um valor de referência menor exigiria que mais do retorno do investimento viesse de energia, FCESS e contratos.

Este artigo explora como a Revisão da Tecnologia de Referência pode alterar os preços de capacidade do WEM, o que uma referência baseada em gás significa para as receitas das baterias e por que as aquisições estão priorizando geração em vez de armazenamento.

Resumo executivo

• O gás pode substituir as baterias como tecnologia de referência do WEM a partir de 2029-30. Pela metodologia atual, isso reduziria os preços de capacidade para novas baterias.
• A exigência de sete horas do ESR favorece ainda mais o gás na comparação de custos. Os custos das baterias aumentam com a duração, enquanto os custos fixos das turbinas a gás permanecem praticamente inalterados no teste de referência.
• Um BRCP menor reduz a base da receita das baterias no WEM. Novas baterias precisarão obter mais valor de energia, FCESS e contratos para viabilizar o investimento.
• O gás é 26% mais barato que uma bateria de sete horas pela metodologia atual. O teste de referência se baseia no custo fixo por MW e não inclui filtro de emissões.
• A Licitação CIS 11 está direcionando as aquisições para geração em vez de armazenamento. A licitação busca 1,8 GW de geração renovável sem meta específica para armazenamento independente.

​A receita de capacidade ainda deixa uma lacuna de financiamento

A receita do RCM compõe a base do modelo de negócios das baterias no WEM. Ela oferece suporte de capacidade em períodos de fraqueza dos mercados livres, reduzindo a dependência apenas da receita de energia e FCESS.

Em julho de 2026, esse suporte sustentou a estrutura de receitas. As baterias em escala de rede registraram receitas de $38 mil/MW/ano, com pagamentos do RCM representando 115% da receita total, já que os ganhos no mercado livre caíram para -$6 mil/MW/ano.

Um BRCP menor impactaria diretamente a viabilidade financeira de novas baterias. A receita de capacidade compõe a base da estrutura de receitas, e energia, FCESS e contratos precisam cobrir o restante da lacuna.

Uma bateria de sete horas precisa de $517 mil/MW/ano para cobrir capex anualizado e custos operacionais fixos. Mesmo no cenário de preço de capacidade elevado, a receita de capacidade ainda deixa um déficit ao longo da vida útil do ativo.

​A exigência de sete horas muda a comparação de custos de referência

A possível mudança para o gás está sendo considerada porque a exigência de armazenamento mudou. O WEM ESOO de 2026 elevou a exigência de duração do ESR de seis para sete horas, o que altera o custo da bateria de referência.

Os custos das baterias aumentam diretamente com a duração. Uma bateria de sete horas exige mais células, mais energia armazenada e mais capital inicial do que uma bateria de seis horas. Os custos das turbinas a gás permanecem praticamente inalterados porque o teste de referência se baseia no custo fixo por MW.

A frota operacional não descarregou, em média, durante toda a janela de sete horas. De agosto de 2025 a julho de 2026, as baterias do WEM descarregaram principalmente no pico da noite, mas a produção diminuiu antes do fim da janela da exigência de duração do ESR.

Isso dificulta ainda mais a comparação de custos para as baterias. Pela metodologia atual, a opção de menor custo de referência deixou de ser a bateria. Agora é a turbina a gás.

​O gás é 26% mais barato pela metodologia atual

O critério para referência é o menor custo fixo anualizado por MW. Inclui custos de capital e operacionais fixos, mas não considera emissões nem a operação esperada no mercado de energia.

Por esse método, uma turbina a gás classe E operando com gás e destilado como combustível de backup é a candidata mais barata. A Energy Policy WA (EPWA) estimou o custo em $345 mil/MW/ano, 26% abaixo de uma bateria de sete horas, que custa $467 mil/MW/ano.

Usando a base de custos específica de WA da ERA, os custos absolutos são maiores, mas a relação se mantém. O gás entra como referência a $398 mil/MW/ano, contra $517 mil/MW/ano para uma bateria de sete horas.

O suprimento de combustível é determinante no resultado do gás. Configurações de gás firme com conexões laterais maiores são mais caras, enquanto a opção com backup a destilado mantém os custos fixos menores. Cada hora extra de duração da bateria adiciona custo de energia armazenada, enfraquecendo o argumento pela referência em bateria.

​Um mercado mais longo reduz ainda mais o RCP

Uma referência baseada em gás reduziria o BRCP, mas o Preço de Capacidade de Reserva também cai quando o mercado tem mais capacidade do que o necessário. A curva de demanda aplica um desconto ao BRCP quando os créditos de capacidade atribuídos superam o requisito de reserva.

Esse efeito se intensifica nas projeções, à medida que nova geração renovável, armazenamento e capacidade apoiada pelo CIS entram no mercado. Os créditos de capacidade ficam acima do necessário em 2028-29, e o excedente aumenta na década seguinte.

Um mercado de capacidade bem abastecido, portanto, puxa o RCP para baixo do BRCP. Se o gás virar a referência, o WEM terá os dois efeitos ao mesmo tempo: custo de referência menor e desconto maior pelo excedente de capacidade.

​A Licitação CIS 11 está mirando geração renovável

A última licitação do CIS aponta para uma nova prioridade de aquisição no WEM. Rodadas anteriores apoiaram projetos de armazenamento e híbridos, mas a Licitação 11 foca em geração renovável que pode ser firmada por armazenamento, e não em capacidade de armazenamento independente.

A Licitação 2 concedeu 654 MW / 2,6 GWh de armazenamento despachável em março de 2025. As Licitações 5 e 6 concederam 1,9 GW de nova geração eólica e solar, além de 482 MW / 3,7 GWh de armazenamento em maio de 2026.

A Licitação 11 busca 1,8 GW de geração renovável. Os lances abriram em 27 de agosto de 2026, encerram em 22 de outubro de 2026 e os resultados são esperados para março de 2027.

Assim, as aquisições estão migrando para o fornecimento de energia. O armazenamento ainda tem papel na firmeza dessa geração, mas a lacuna de capacidade independente deixou de ser o principal alvo do CIS no WEM.

​A decisão sobre a referência ainda está em aberto

A mudança para o gás ainda é uma recomendação. Agora passa por consulta pública antes da decisão final, então a tecnologia de referência para 2029-30 ainda não foi confirmada.

Diversos fatores ainda podem alterar o resultado. O custo final da referência em gás não é público, as emissões podem ser consideradas de forma mais explícita na metodologia, e o Coordenador ainda precisa decidir se gás ou baterias definirão a referência.

A direção está mais clara do que o valor final. A exigência de sete horas enfraquece o argumento pela referência em bateria, enquanto as aquisições do CIS estão migrando para geração renovável. Ambos apontam para um cenário de investimento no WEM em que as baterias precisarão obter mais valor de energia, FCESS e contratos.

Para investidores, a decisão sobre a referência altera o tamanho da lacuna, mas não a elimina. A receita de capacidade segue central para as baterias no WEM, mas não é suficiente para sustentar o modelo de negócios sozinha.