Modoリーダーボード分析パート2：マーケット機会の考察

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Modoリーダーボード分析パート2：マーケット機会の考察

Modoリーダーボードは2020年1月にスタートしました。当初は手動で作成したレポートをユーザーにメール配信していましたが、現在では当社プラットフォームの主要な機能となる複雑なベンチマーキングシステムへと成長しています。

今後、補助サービスの変化—具体的には、FFR（ファーム周波数応答）の段階的廃止、DM（ダイナミック・モデレーション）の導入、そしてDC市場の飽和の可能性—が控えている中、これまでマーケット機会がModoリーダーボードにどのような影響を与えてきたかを振り返り、今後どのような展望があるかを探ります。

この記事のパート2では、以下の観点からマーケット機会について考察します。

これまでのマーケット市場への参加状況
2021年1月のケーススタディ：多様な市場戦略のメリット

（パート1「ダイナミック・コンテインメントの登場」を見逃した方は、ぜひ当社プラットフォームのインサイトセクションをご覧ください。）

マーケット市場への参加

マーケット市場は、厳密な周波数応答市場戦略から逸脱することをいとわないアセットにとって、大きな収益機会をもたらします。DCがサービスとして開始されて以来、非対称の低周波応答のみに利用されており、提供者は契約した容量を常に全て供給できることが求められます。つまり、BESSアセットはエネルギーの販売によってDCのデリバリーが損なわれる可能性があるため、裁定取引のポジションを取ることはほとんどありません。

マーケット市場で取引を行うアセットは、他市場でより高いキャプチャープライスを得るためにサービスから一時的に撤退する必要があります。下記の図4は、全アセットの月次推定マーケット市場収益をサイトの稼働時間別に分類したものです。

上記グラフの通り、BESSアセットのマーケット市場での月次収益はほとんどが低水準です。これは、これらの市場が主にSoC（充電状態）管理、すなわちDC提供後のエネルギー損失を補うための充電に使われていることを示しています。
2020年9月には、3つのアセットがマーケット市場で推定平均£7,268/MWの収益を達成しました。その結果、当月のリーダーボードでこれらが上位3位となりました（EFRサイトを除く）。
これは、BMにおける特に高い収益と、ストレージからのリザーブ試験の最終段階（BESSサイトが可用性に対して報酬を受け取る）とが重なったためです。
非物理的取引やNIV（ネット・インバランス・ボリューム）チェイシングなどの要素は上記には含まれていません。ただし、システム価格が変動する際には、マーケット戦略を取るアセットが卸売市場で大きな価値を見出すことがあり、2021年1月がその好例です。

これまでのところ、長時間稼働型BESSはマーケット市場への参入頻度が低く、その収益性について結論を出すには至っていません。これは、該当サイト数が比較的少ないためです。下記の図5は、リーダーボードBESSアセットの稼働時間別の導入容量を示しています。

BESSのマーケット市場での機会を正しく理解するため、2021年1月をさらに詳しく見てみましょう。

ケーススタディ：2021年1月

リーダーボード上でのアセットの最高収益月は2021年1月でした。この月、Brit-Nedインターコネクターの障害が発生し、卸売価格が急騰。NordPool取引所のインターデイ価格は£1,000/MWhを超えました。

1月は、BESSアセットがマーケット市場のボラティリティをいかに活用できるかを示す好例となりました。（2021年9月14日にはインターデイ価格が£2,500/MWhに達しており、今後の9月リーダーボードにも注目です。）

下記の図6は、2021年1月の推定年間化収益を示しています。

図6 - 2021年1月リーダーボードの全アセット推定収益（容量市場の収益は除外）。

下記の図7は、2021年1月にDCへ参加したアセットの平均収益と、上位3アセットの月次収益内訳を示しています。

図7 - 1月リーダーボードの上位3アセットと、DC参加アセットの平均収益比較。

上記グラフは、マーケット機会が生じた際に補助サービスから撤退することで、BESSアセットが月次収益を増加させる可能性を示しています。これは1月の上位3アセットに顕著に表れています。
高周波DCの導入や周波数応答市場の飽和が進む中、今後はマーケット機会を最大限活用することがより重要になります。
2021年1月の最高収益アセットは、リーダーボード開始以来、個別アセットとして最高の月次推定収益（MWあたり）を達成しました。