ERCOT市場におけるバッテリーエネルギー貯蔵の収益は、過去1年で根本的な変化を遂げました。

バッテリーエネルギー貯蔵が固定された補助サービス（AS）量を巡って過剰供給となり、運用者はアービトラージ重視の戦略へと転換を迫られています。ASという安全網は消え、最適化ツールは、変動の激しいデイアヘッドおよびリアルタイム市場から価値を引き出す能力が試されています。

アービトラージが収益構成のより大きな割合を占める中、キャプチャレートはますます重要な指標となっています。

キャプチャレートは、バッテリーが「理想的」なパフォーマンスにどれだけ近づいたかを測る指標です。これは収益を理論上の最大値で割ることで算出されます。本分析では、リアルタイムのトップ・ボトム（TB）価格スプレッドを用いて理想値を定義しています。

1時間持続型バッテリーは各ノードのリアルタイムTB1スプレッド、2時間型はTB2スプレッドで評価します。リアルタイム市場がTBスプレッドの基準に選ばれたのは、ERCOTではバッテリーがリアルタイムのアービトラージでより多くの収益を得ているためです。

リアルタイムのアービトラージだけで100%のキャプチャレートを達成するのは不可能です。これには市場を完全に予測し、確実なディスパッチ能力が必要となります。実際には、運用者はデイアヘッドでのオファーや機会的な補助サービス参加を組み合わせ、可能な限りリアルタイム収益を最大化することでキャプチャレートを向上させています。

ERCOT市場の成熟化により、バッテリーにとって新たな環境が生まれています。高いキャプチャレートの維持は、魅力的な代替収益源が減少したことで、以前より難しくなっています。

ルールの例外：キャプチャレートが高い月から学ぶバッテリーエネルギー貯蔵システムの教訓

デイアヘッド市場（DAM）のボラティリティが高まると、補助サービス価格も上昇する傾向があります。AS価格が高くなることで、補助サービスへの容量コミットに対する機会費用が下がります。このような状況下では、バッテリーはリアルタイム市場でスプレッドを追うよりも、複数時間にわたってASを積み上げることでより多くの収益を得られる場合があり、アービトラージ収益を補助サービス収益で補うことも可能となります。

季節要因はバッテリーエネルギー貯蔵システムにとって補助サービス収益の機会を増加させることがあります。

火力発電の停止や予備力調達の増加により、一部の補助サービスへのバッテリーの競争が緩和されることがあります。例えば、2025年5月には、春のメンテナンスシーズンと高い調達量により補助サービス価格、特にノンスピニングリザーブが上昇し、ERCOTは予備力確保のためバッテリーにより多く依存することとなりました。

同様に、ピーク時のデイアヘッド価格がリアルタイム価格を上回る期間は、リアルタイムTBスプレッドを超える機会となります。

多様な収益構成は、リアルタイムアービトラージを超える追加機会を提供することでキャプチャレートの向上につながります。

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• キャプチャレートがバッテリーの収益戦略の根本をどのように示すのか
• 資産パフォーマンスを再現可能なベースラインと比較するための単純なベンチマークの構築方法
• 異なる収益環境で一部のバッテリーが他より成功した理由の特定方法（単純ベンチマークを用いたケーススタディ）

ノード型市場においてバッテリー最適化に普遍的な勝ちパターンは存在しない

多くの最適化者は、多くの要因が絡むため、安定して高いキャプチャレートを維持するのに苦労しています。「高い」キャプチャレートも月ごとに大きく変動します。2025年これまでのERCOTバッテリーの平均キャプチャレートは、1月の38%から5月の85%まで幅があります。

価格スプレッド、ひいてはキャプチャレートの可能性は、送電混雑パターンに大きく左右されます。これは、ネットワーク内の各ノードでロケーショナルマージナルプライス（LMP）がシステム平均と比べてどう変動するかにより、送電設備の価値が決まるためです。

これらの変数により、バッテリーの位置ごとに根本的に異なる機会があるため、単純な収益比較だけでは最適化パフォーマンスを直接比較するのが困難となります。