ドイツの電力需要は、気候目標を達成するために2040年までに70％増加すると予測されています。これは過去10年間の減少傾向を反転させる必要があります。

もし年間需要成長率が4％から2％に半減した場合、他の条件が同じであれば、2030年までに平均日次スプレッドは10％低下します。日々のボラティリティも7％減少します。

BESS（バッテリーエネルギー貯蔵システム）にとって、需要減少はアービトラージの機会を縮小させ、商業収益に影響します。需要成長が半減した場合、平均年間デイアヘッド収益は5年間で1MWあたり4,500ユーロ減少します。

本分析では：

• Modo Energyの中核的な需要予測の前提を整理
• 需要成長鈍化を示唆する指標を特定
• 2つの代替需要シナリオが価格と収益に与える影響を定量化

詳細は著者までご連絡ください - cosima@modoenergy.com

中核シナリオはエネルギー転換の成功を前提

Modo Energyの中核シナリオは、Entso-eの10年ネットワーク開発計画に基づいています。2040年までに年平均4％の需要成長を見込んでいます。需要は2026年から2040年で1.7倍に増加します。これは計画通りにエネルギー転換が進むことが前提です。

ドイツは2045年までに気候中立を目指しています。

運輸、産業、住宅暖房がそれぞれ排出量の40％、25％、22％を占めています。脱炭素化のためには、これらの分野の電化が不可欠です。

予測を支える4つの要因：

いずれかの要因が目標未達の場合、需要成長は鈍化します。

過去10年で需要は12％減少

電化目標の達成には、過去10年間の需要減少傾向を反転させる必要があります。

産業の景気後退が減少の主因でした。エネルギー多消費型の製造業は縮小または海外移転しました。2024年のドイツ工業用電力価格はEU平均より25％高くなっています。

効率向上も電化による成長を吸収し、2000年以降毎年1.9％改善しています。COVID-19パンデミックや2022年のガス危機は大幅な需要減少をもたらし、完全には回復していません。

2026年からは、産業用電力価格への補助金により卸売コストが最大50％削減され、下限は50ユーロ/MWhとなります。この政策は産業衰退の抑制と電化促進を狙ったものですが、3年間の時限措置であり、長期投資の観点では限定的です。

現状の導入ペースでは2030年電化目標に未達

過去2年間、電化の進捗は目標を下回っています。

主な3要因はいずれも遅れています：

政策によるギャップ解消は進んでいません。

​​2024年には補助金終了によりEV販売が27％減少しました。2025年に発表された新たな30億ユーロ規模の支援策も大衆市場は対象外です。2025年の販売は50万台まで回復しましたが、必要な年間260万台には遠く及びません。

2024年のヒートポンプ販売は50％減少しましたが、2025年には約28万台まで回復しました。最大70％の補助金は継続していますが、政策の不透明さや施工業者不足が普及の足かせとなっています。

水素戦略に基づく電解装置支援プログラムは未だ開始されていません。2025年の予算削減でさらに資金が減少しました。

2025年には導入ペースが回復傾向にあるものの、現状の速度ではドイツは2030年の電化目標を達成できません。

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需要減が5年間で平均デイアヘッド収益を6％押し下げる仕組み

本分析では、Modo Energyの中核的な年平均4％成長（2026～2040年CAGR）に対し、2つの代替需要シナリオを検証します：

1. 年成長率が50％低下（2％CAGR）
2. 需要が2030年に2026年水準まで減少（リセッションや効率化加速を想定）

他のファンダメンタルズは全て一定とし、需要の影響のみを抽出しています。

需要6％減少時、2030年の平均価格は7％低下

需要減少は価格分布の両端を圧縮します。逼迫イベントは減り、マイナス価格がより頻繁かつ長時間発生します。