2026年10月、ドイツの制約なし・2時間蓄電池の収益は149,000ユーロ/MW/年に達した可能性があります。これは9月の223,000ユーロ/MW/年から33%減で、2月以来の低水準です。下落の大部分は、aFRR容量収入の減少によるものです。また、aFRR容量価格が約3倍だった2025年10月と比べても、収益は49%低い水準でした。

下落の大部分は季節要因によるものです。10月は、太陽光発電が主導するシステムから風力発電が主導するシステムへの移行期でした。太陽光発電の出力は9月から42%減少し、夏を通じて蓄電池の収益源となっていた日中の価格の谷が消えました。代わって価格を左右するようになったのは、数時間ではなく数日続く風況です。2時間蓄電池は毎日充放電するため、1週間にわたる価格変動から十分な収益を得ることはできません。

注目すべきなのは、ガス価格が上昇を続けるなかでこの状況が起きたことです。TTF先物の期近価格は10月に平均87ユーロ/MWhとなり、9月の76ユーロ/MWhから14%上昇しました。通常、ガス価格の上昇はスプレッドと需給調整力価格の双方を押し上げるはずです。しかし、どちらも上昇しませんでした。スプレッドには風力発電が、需給調整力価格には蓄電池の増加が影響しています。

主なポイント

• 制約なしの2時間蓄電池は10月に149,000ユーロ/MW/年を得られた可能性があり、9月から33%減、2025年10月の294,000ユーロ/MW/年を49%下回りました。
• aFRR容量収入は前月比で39,000ユーロ/MW/年減少し、下落の最大要因となりました。日中の太陽光発電余剰が縮小し、aFRRダウン価格は56%下落して6.9ユーロ/MW/hとなりました。
• FCR収入はおよそ半減して18,000ユーロ/MW/年となりました。FCR価格は30%下落して15.7ユーロ/MW/hとなり、前年同水準に戻りました。
• TTFガス価格が14%上昇し、平均87ユーロ/MWhとなる一方、前日市場のTB2スプレッドは31%縮小して152ユーロ/MWhとなりました。数日続く風況の変化で価格が数日間にわたって下がり、毎日充放電する蓄電池には活用できませんでした。
• 16時から20時のaFRRアップ価格は、ガス価格が上昇したにもかかわらず前年同月比57%下落しました。調達量は横ばいだったため、同じ予備力をより多くの蓄電池が取り合う状況となりました。
• 需給調整力収入の減少幅がより大きかったため、収益構成に占めるエネルギー取引の割合は9月の32%から37%に上昇しました。前年同月は1%でした。

収益は149,000ユーロ/MW/年に減少、2月以来の低水準

最大の収益源は引き続きaFRR容量で、78,000ユーロ/MW/年でした。次いで前日市場取引が47,000ユーロ/MW/年、FCRが18,000ユーロ/MW/年となり、時間前市場が7,000ユーロ/MW/年を加えました。

ただし、収益構成は前年から大きく変化しています。2025年10月は、合計294,000ユーロ/MW/年のほぼすべてをaFRR容量が占めていました。今年10月は、前日市場と時間前市場を合わせて37%を占めました。この変化は、卸電力市場での収益増加に支えられる一方、事前資格を得た蓄電池が増え、需給調整力価格が圧縮されたことを反映しています。

aFRR容量とFCRが前月比の下落を主導

9月から10月にかけて、すべての市場で収益が減少しました。特に大きな落ち込みが見られたのはaFRR容量（約40,000ユーロ/MW/年）とFCR（20,000ユーロ/MW/年）です。

特に、aFRR容量の減少分の大半はダウン側によるものでした。aFRRダウン容量収入は、62,000ユーロから32,000ユーロ/MW/年へとほぼ半減しました。一方、aFRRアップは比較的底堅く、16%減の46,000ユーロ/MW/年でした。