​Koは、Modo Energyのターミナル内での市場インテリジェンスとの関わり方を変革します。Modoの分析を支える同じリサーチ、独自データセット、市場データを用いて、ユーザーの質問に回答します。

本記事では、Koの分析をレイヤードプロンプトで活用する3つの事例を紹介します。市場アナリスト、開発者、金融アナリストそれぞれのケーススタディを通じて、Koへのプロンプト例、Koが返したデータから作成したチャート、Koが導き出したインサイトを解説します。

Koはこちらのターミナルで無料でご利用いただけます。

1. 市場アナリスト：制約イベントから価格形成まで

市場アナリストは、Koを使って最近のNEMの動向を調査できます。KoはリアルタイムのAEMOデータとModoのアセットライブラリ、市場データセットを組み合わせ、地域ごとの価格結果を背後にあるアセットや制約と結びつけて分析します。

ニューサウスウェールズ州では、特に地域制約がバッテリー収益にどう影響するかを理解するのに役立ちます。以下のプロンプトでは、Koを使ってフリート全体の制約損失を比較し、Limondaleの最悪のローカル価格イベントを調査し、バッテリーがエネルギー価格形成に果たす役割の拡大を評価します。

出力: 2025年11月から2026年5月までのNSWにおけるローカル価格制約は非常に限定的な問題でした。収益損失が発生したバッテリーはわずか5つで、その影響は1つのアセットに集中していました。

• ​Broken Hillが$225,962で圧倒的 — 次に悪いアセットの約5倍。148回の制約インターバル、平均RRPは$339/MWhで、本当に高価格のイベント時に制約が発生していたことを示します。
• Riverina回廊（Riverina 1、Riverina 2、Darlington Point）は合計約$100k — ほぼ同じインターバル数とRRP平均から、同じ制約経路で同時にオフになっていることが分かります。
• Limondale BESSは$8,116で5位 — 運用期間が7週間と短いため、比較的控えめな数字です。
• Waratah、Smithfield、Eraring 1、Wallgroveは該当インターバルなし — これらの立地は、西部および遠西部NSWを襲う制約から大きく守られているようです。

出力: 制約期間はおおよそ08:15～18:00（AEST）、約9.75時間にわたりました。パターンは非常に明確です。

• 00:00-08:10: 制約なし。 ローカル価格はNSW RRPと完全に一致し、いずれも$58～$80/MWhの範囲で推移。
• 08:15: 突然制約が発生。 ローカル価格がRRPから急激に乖離し、急激なマイナス圏に落ち込みます。LimondaleのRiverina立地をサービスする地域ネットワークで太陽光発電が急増し、混雑が発生したためです。
• 10:15-14:45: 乖離が最大化。 ローカル価格は繰り返し市場下限（-$1,000/MWh）に達し、NSW RRPは$22～$105/MWhと控えめ。最悪のインターバルは10:45で、ローカル価格調整は-$1,009.89/MWhでした。
• 16:55-18:05: 制約が緩和。 夕方に太陽光発電が減少し、ローカル価格とRRPの乖離も徐々に縮小します。
• 18:10以降: 制約が完全に解消。 ローカル価格が再びRRPと一致し、$75～$80/MWhで推移します。

出力: 2026年1月以降の変化は顕著です。

• 2025年4月～12月。 BESSは3～6%の安定したシェアを維持し、12月には6.3%でピーク。
• 2026年1月以降。 シェアはほぼ月ごとに3倍化し、6.3%からわずか1か月で17.3%に急増、2026年3月には22.4%まで上昇。

この変化は、NSWで2025年末～2026年初頭にかけて大規模な新規BESS容量が稼働したことが大きな要因と考えられます。これにより、限界での競争が激化し、バッテリーがスポット価格形成に大きな影響を持つようになりました。2026年3月には、NSWの4～5回のディスパッチインターバルのうち約1回でBESSが限界ユニットとなっています。

2. 開発者：建設場所・容量・コストをどう選ぶか

開発者は、Koを使って初期投資仮定をModoのリサーチカタログと照合できます。これには地域別見通し、州内分析、CAPEXデータ、契約リサーチ、アセット登録情報などが含まれます。

以下のプロンプトでは、Koを使って2029年建設時の州別リターンを比較し、ニューサウスウェールズ州内の立地による結果の違いを示し、公開プロジェクトデータと建設コストを比較します。

出力: セントラルシナリオでは、南オーストラリア州がIRR 12.7%でトップ、次いでビクトリア州12.4%、ニューサウスウェールズ州11.8%、クイーンズランド州11.5%です。

• 南オーストラリア州がリードしているのは、日内価格変動が最も大きく、4時間バッテリーで朝夕のピーク双方で収益化できるためです。
• ビクトリア州はサイクル回数の上振れが顕著。 Yallourn Westの閉鎖により短期的な価格変動が増し、州の朝ピーク構造が2つ目の有利なディスパッチウィンドウを生みます。
• ニューサウスウェールズ州は2030年代前半は横ばい。Eraringのリタイアでの価格変動は南部州の石炭火力退出ほど大きくありません。
• クイーンズランド州は本土州で最下位。 Gladstoneの閉鎖で中盤に収益が増えますが、2040年代には急減します。

出力: NSWは本土州の中で州内IRR格差が最大です。セントラルシナリオで、4時間バッテリーのアンレバードIRRは、中央NSW（Regional Reference Node）で11.8%、南部NSWで11.3%、北部NSWで10.0%と、1.8ポイントの差があります。これは投資判断に影響を与えるほど大きく、クイーンズランド州の南北差よりも大きいです。

この差を生む要因は2つあります：

• MLFの影響。 MLFはアセットのライフサイクル全体でエネルギー収益に直接影響します。北部NSWは本土で最もMLFが低く、放電するたびに収益が減ります。
• ネットワーク制約。 制約のあるサブリージョンでは、高価格インターバルへの放電機会が制限され、ストレージアセットが最も収益を上げるべきタイミングでアクセスできなくなります。

Regional Reference Nodeへの近さと強いMLFは、州の選択と同じくらい重要です。

出力: 1MWhあたりのコストは概ね低下し、Hornsdaleで約$990/kWhだったものが2025年には$560/kWhとなり、約27%減少しました。これはグローバルなセルコスト低下とプロジェクト規模の拡大を反映しています。

1kWあたりのコストは一概に言えません。2023年に$770/kWまで急落した後、再び上昇しています。これは主にシステムの運転時間が長くなり、より多くのkWhを持つプロジェクトが主流となったため、kWあたりの単価が上昇したためです（kWh単価は下落）。

3. 金融アナリスト：契約条件、収益履歴、市場規模

​金融アナリストは、Koを使ってデューデリジェンスレポートの根拠となるデータや分析を取得できます。これにはオフテイク契約条件、収益履歴、アセットベンチマーク、取引構造・M&A・リスク配分に関するリサーチが含まれます。

​これにより、提案されている条件を市場と比較しやすくなります。契約期間や構造、契約容量は、オフテイクの位置付けやカウンターパーティの受容範囲、交渉レンジの目安となります。

以下のプロンプトでは、Koを使って契約期間の変化、収益構成のFCASからエネルギーへのシフト、2020年以降に締結されたオフテイク容量を示します。

出力: 全契約タイプで、2020年以降平均契約期間が長期化する傾向にあります。これはBESS長期契約へのオフテイカーの信頼感が高まっていることを示しています。

• フィジカルトール。 期間を通じて主流の構造。2020年は12.5年から始まり、2021～2022年は10年に減少しましたが、2023年に16.7年へ急増し、2024～2025年は14～15年で推移。2023年は15～20年契約が複数締結されたことが要因です。
• バーチャルトール。 2022年に7年で登場し、その後大幅に延長。2024年は10.5年、2025年は13.3年。2025年は6件のバーチャルトールが確認され、最も活発な構造となりました。
• PPA。 2024年以降に登場し、いきなり長期契約。2024年は12.5年、2025年は17.5年と、最長の収益確保を狙うアセット向けの傾向です。
• レベニュースワップ。 市場規模は小さく、2021、2023、2025～2026年に見られます。契約期間は7～12年で明確なトレンドはありません。

2025年の全構造の契約群では、10～20年の長期契約が明確に好まれています。

出力: 現在、NEMバッテリーの収益のほぼ全てがエネルギーアービトラージによるものです。FCASは2022年の主力収益源から2026年には補助的な役割に縮小しました。

• 2022年。FCASが主導。 特にレイズ・ロワーレギュレーションや6秒サービスが収益の大部分を占め、11月には年換算で1MWあたり約$360k、エネルギーは$34k（9%）のみ。
• 2023年。バランスが取れ始める。 FCASは高水準を維持する一方、エネルギー収益が増加し、月によっては全体の40～50%を占めるように。
• 2024年。エネルギーが主役に。 2024年初頭から決定的な変化が起こり、エネルギーアービトラージが急増。2024年中頃には1MWあたり約$244kに達し、FCASはほとんどのサービスで$10k未満に。
• 2025～2026年。エネルギーが圧倒的、FCASはほぼゼロに。 2025年にはFCAS収益はほぼゼロとなり、エネルギーが全体の90～95%以上を占めています。

• 2023年。市場の転換点。 締結MWは2022年の160MWからほぼ1GWに急増。大規模なフィジカルトールやレベニュースワップ契約が資金調達を急ぐ開発者によって結ばれました。
• 2024年。バーチャルトールが躍進。 バーチャルトール構造で640MWが締結され、フィジカルトールの代替として本格化。エネルギー小売業者がディスパッチ義務なしで金融的なエクスポージャーを求める傾向を反映しています。
• 2025年。過去最大の2.2GW。 4つの構造が同時に活発化し、PPAも640MWと過去最大に。
• 2026年。年初5月までの暫定データで244MW。

フィジカルトールは毎年最大のシェアを維持していますが、その割合は徐々に低下し、バーチャルトールやPPAの成長が目立ちます。

​主なポイント

3つの事例を通じて、Koはユーザーが疑問から関連データ・分析に素早くたどり着くことを支援します。

複数の情報源にまたがる問いの場合、Koの価値が最も明確に現れます。Koは関連データを特定し、結果を返し、その意味を文脈付きで説明します。これにより、市場イベントのレビュー、プロジェクト仮定の検証、商業資料の作成など、分析の出発点を迅速に得られます。

Koはアナリストの判断を代替するものではありません。最初の答えを検証し、根拠データを理解し、より深い分析が必要な箇所を見極めるためのツールです。

Koが皆さまの業務をどうサポートできるかご興味のある方は、Modo Energyチームまでご連絡ください。