I candidati in almeno 23 elezioni per la carica di governatore si sono espressi a favore di una sospensione dei nuovi data center; molti di loro hanno vinto le rispettive elezioni il 3 novembre.

Dei 633 GW di capacità dei data center monitorati da Modo Energy, 165 GW (il 26%) si trovano in Stati in cui il governatore entrante sostiene una moratoria immediata. Se si considerano anche le moratorie condizionate e le sospensioni già in vigore, la capacità esposta sale a 256 GW. Tuttavia, una quota molto ridotta di questo dato complessivo riguarda progetti in costruzione o già autorizzati. Le sospensioni bloccherebbero perlopiù i progetti annunciati.

Punti chiave

• Le sospensioni dei progetti di data center a livello statale potrebbero spingere la capacità verso progetti pianificati in altri mercati. Entro il 2035, ciò potrebbe ridurre l'espansione complessiva, mentre altri Stati e mercati colmerebbero il vuoto.
• Il Texas avrà l'impatto più significativo sull'espansione dei data center a livello nazionale in caso di sospensione o rallentamento. Qui si trovano 124 GW di capacità operativa e pianificata.
• Considerando le sospensioni nei termini in cui sono state annunciate, circa 11 GW della capacità che Modo Energy prevede di realizzare in questi Stati verrebbero bloccati, 1 GW subirebbe ritardi e 4 GW sarebbero soggetti a nuove condizioni. Altri 39 GW sono in costruzione e l'esito di una sospensione per questi progetti è incerto.
• La maggior parte dell'impatto riportato è solo sulla carta. Dei 242 GW non ancora operativi in questi Stati, 41 GW sono in costruzione e 201 GW sono proposti.

Dove hanno vinto candidati con una posizione sui data center?

Cinque vincitori sostengono una moratoria immediata:

• Gina Hinojosa in Texas
• Keisha Lance Bottoms in Georgia
• Deb Haaland in New Mexico
• Hannah Pingree in Maine e
• Kelly Ayotte in New Hampshire

Altri tre vincitori sostengono moratorie condizionate. Amy Acton in Ohio sospenderebbe i nuovi campus, a meno che non coprano il 100% dei costi delle utenze, impieghino manodopera sindacalizzata e rispettino gli standard ambientali dell'Ohio. Jocelyn Benson in Michigan e David Crowley in Wisconsin pongono condizioni simili.

In tre Stati è già in vigore una sospensione decisa dal governatore. L'Executive Order 62 di New York sospende le autorizzazioni ambientali statali per i progetti da almeno 50 MW. In Oregon sono sospese le assegnazioni di terreni statali e le autorizzazioni ambientali fino a luglio 2027. L'Illinois ha smesso di firmare nuovi accordi sugli incentivi.

Al momento della stesura, in Kansas il risultato è ancora troppo incerto. Cindy Holscher (D) ha annunciato un piano per bloccare le autorizzazioni finché non saranno definite misure di salvaguardia. Ty Masterson (R) lascerebbe la decisione alle comunità locali.

Una moratoria rallenterebbe la crescita dei data center a livello nazionale?

Una moratoria comporta innanzitutto il rinvio degli studi sulla rete e delle autorizzazioni. In Texas, la sospensione potrebbe terminare con la fine della sessione legislativa, prevista per il 31 maggio 2027. Non tutte le sospensioni mirano a vietare i data center in modo permanente. La maggior parte dei candidati si è concentrata sulla tutela dei consumatori dall'aumento dei costi o sull'impatto ambientale dei consumi energetici e della generazione in loco.

Ciononostante, una sospensione breve può durare più del previsto. L'annuncio di un governatore è legato alla sessione legislativa, ai tempi dei tribunali e alle elezioni future. I progetti dipendono dai cicli di studio della rete, dalle autorizzazioni, dagli appalti e dalle catene di approvvigionamento. Le autorizzazioni per la generazione in loco potrebbero creare ulteriori ostacoli dopo la revoca della moratoria. Le controversie sulle definizioni giuridiche, sulle tutele e sulla ripartizione dei costi potrebbero sfociare in contenziosi, procedure normative, consultazioni pubbliche e iniziative legislative, senza necessariamente tradursi in un'unica legge approvata.

Anche la disponibilità di capitale è influenzata. Gli sviluppatori dispongono di risorse limitate da investire e le costose GPU perdono valore ogni mese in cui restano inutilizzate. I capitali si spostano verso le giurisdizioni in cui le procedure di connessione alla rete e di autorizzazione non sono sospese. Con tanti ostacoli, inerzia e slancio possono fare sì che un ritardo temporaneo finisca per sembrare permanente.

Per questo motivo, Modo prevede che nel frattempo si sviluppino progetti altrove, mentre quelli sospesi attendono; una volta rinviati, questi ultimi si accoderanno dietro ai primi. Per esempio, una sospensione di un anno in ERCOT porterebbe nel 2035 a un ritardo di circa 9 GW rispetto alle previsioni, compensato dalla capacità di MISO, SPP e dell'Ovest. Una sospensione di almeno due anni assomiglierebbe di più a una moratoria a tempo indeterminato, con ERCOT in ritardo di circa 13 GW.

Il Texas è il caso decisivo in queste previsioni. L'impegno di Hinojosa non prevede una data di fine certa: la sospensione potrebbe durare fino alla fine della sessione legislativa oppure finché non saranno soddisfatte condizioni favorevoli. Se venisse revocata alla fine della sessione, a maggio 2027, Batch Zero probabilmente slitterebbe all'estate del 2027: un ritardo di sei-nove mesi, non un'interruzione. In questo scenario, la previsione nazionale di Modo Energy scenderebbe da 147 GW a 136 GW di capacità nel 2030, se i progetti persi non venissero sostituiti.

Tuttavia, quando i progetti negli Stati interessati dalla sospensione vengono abbandonati o rinviati, ci si aspetta che subentrino progetti in coda altrove. Uno sviluppatore che si trovi ad affrontare una sospensione in ERCOT potrebbe riallocare le GPU a un data center in MISO. Con questa riallocazione, la capacità nel 2030 calerebbe di soli 3 GW. Nel 2035 il divario sarebbe di 4 GW, circa il 2% delle previsioni. L'incertezza resta significativa e dipende dalla volontà politica, dai contenziosi e dalla forma definitiva delle eventuali sospensioni.

Quanta capacità dei data center è ora a rischio?

Le elezioni in questi 11 Stati potrebbero incidere su 256 GW di progetti in sviluppo, pari al 40% della capacità statunitense monitorata. La maggior parte è ancora solo annunciata. Dei 242 GW non ancora operativi o in fase di ampliamento, 41 GW sono in costruzione. I restanti 201 GW sono proposti, autorizzati, in attesa di connessione alla rete o semplicemente annunciati.

Considerando alla lettera i termini di ciascuna sospensione:

• 131 GW di questa pipeline verrebbero bloccati
• 14 GW subirebbero ritardi e
• 54 GW sarebbero soggetti a nuove condizioni.

I 41 GW in costruzione non sono esplicitamente nel mirino, ma l'esito dei progetti nelle fasi iniziali resta incerto. Ciò vale soprattutto se vengono bloccate la generazione in loco o altre autorizzazioni non legate alla costruzione, come segnalato in New Mexico.

Moratorie a tempo indeterminato in Texas, Georgia, New Mexico, New Hampshire e Maine potrebbero bloccare i progetti proposti a partire dall'insediamento dei nuovi governatori, a gennaio. Ciò include i progetti autorizzati, che necessitano ancora di connessioni alla rete e di ulteriori permessi. Nel complesso, potrebbero bloccare fino a 11 GW di capacità prevista, di cui 10 GW in Texas.

Le sospensioni a tempo determinato a New York, Oregon e Wisconsin ritarderebbero circa 1 GW. Gli impegni condizionati in Ohio e Michigan, insieme alla sospensione degli incentivi in Illinois, sottoporrebbero altri 4 GW a nuove condizioni senza bloccarli.

L'esito dei progetti in costruzione resta incerto. In questi Stati sono già in corso lavori per 39 GW di capacità prevista, di cui 24 GW nel solo Texas. La maggior parte degli impegni riguarda i nuovi progetti e quello della governatrice eletta del Texas, Hinojosa, prevede condizioni come l'assenza di sussidi e la prova che le bollette delle famiglie non aumenteranno. Tuttavia, per completare questi campus servono ancora permessi e approvazioni per la connessione alla rete, quindi l'esito di una sospensione è incerto.

Qual è il quadro a livello di mercato?

A livello di mercato, ERCOT presenta la maggiore capacità esposta all'incertezza: tutti i 119 GW monitorati si trovano sotto la guida di un governatore che sostiene una sospensione. In PJM, sono a rischio 60 GW, pari al 26%, soprattutto in Ohio e nella zona ComEd dell'Illinois.

I nuovi governatori possono trasformare gli impegni in leggi permanenti?

Dipende dalle assemblee legislative, dalle battaglie legali e da altri meccanismi. Non è neppure chiaro che vi sia la volontà di introdurre sospensioni permanenti. Qualunque sia l'esito, la maggior parte della capacità interessata esiste ancora solo nei comunicati stampa. In ogni Stato in cui è prevista una sospensione, almeno il 61% della capacità monitorata è solo annunciata o in attesa di una connessione alla rete.

Cosa succede ora?

I nuovi governatori si insediano a gennaio e la maggior parte delle assemblee legislative si riunisce nello stesso mese. Prima di allora, l'audit di ERCOT, già in programma, chiarirà se il blocco delle autorizzazioni in Texas verrà revocato o resterà in vigore. Il voto di Loudoun mostrerà se il più grande mercato di data center del Paese si aggiungerà alle sospensioni locali. Gli altri governatori che impongono condizioni agli sviluppatori dovranno affrontare il percorso di attuazione o di approvazione legislativa. Per gli sviluppatori, la politica è un ulteriore fattore da considerare nel rischio di esecuzione, insieme alle code di connessione alla rete e alle catene di approvvigionamento. Anche gli operatori di sistema dovranno adeguare le previsioni e le tempistiche, tenendo conto della possibile riallocazione di progetti in tutto il Paese.