Il rilascio delle previsioni GB di luglio 2026 di Modo Energy modella un aumento delle operazioni non fisiche tra il mercato del giorno prima, l'intraday e il Balancing Mechanism (BM), facendo crescere i ricavi BESS dell'8-10% rispetto al rilascio di aprile 2026.

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Una visione più conservativa dello sviluppo della cattura e stoccaggio del carbonio (CCS) aggiunge più turbine a gas a ciclo aperto (OCGT) al mix di generazione, ampliando gli spread giornalieri dei prezzi e sostenendo una flotta di batterie più ampia. Questo significa maggiore competizione e una diminuzione dei ricavi BM, ma il cambiamento nel trading non fisico compensa ampiamente.

Punti chiave

• Volumi più elevati di trading non fisico rappresentano il principale motore dell’aumento dei ricavi in questo aggiornamento.
• Le turbine a gas a ciclo aperto (OCGT) sostituiscono la CCS come impianto flessibile marginale nella logica di espansione della capacità di Modo Energy, ampliando gli spread giornalieri dei prezzi e creando più opportunità di ricavi per i BESS.
• Un’espansione prevista maggiore delle batterie aumenta la competizione. I tassi di dispacciamento delle offerte e delle richieste nel Balancing Mechanism (BM) diminuiscono in media dell’8-9% tra il 2030 e il 2039.
• I prezzi di gas e carbonio sono stati aggiornati e le curve di ricavo dei BESS sono state ricalibrate sugli indici GB di Modo Energy.
• Gli asset di maggiore durata ottengono i maggiori benefici. Il ricavo medio di un asset da 8 ore passa da £173k a £192k/MW/anno (+11,2%) su tutto l’orizzonte, contro £54,5k a £58,7k/MW/anno (+7,8%) per un asset da 1 ora.

Più trading non fisico aumenta i ricavi merchant dell’8-10% nelle previsioni di luglio

Il rilascio di luglio 2026 prevede maggiori volumi di trading non fisico, che fanno salire i ricavi nei mercati intraday e di bilanciamento.

Di conseguenza, i ricavi merchant crescono tra l’8% e il 10% rispetto al rilascio di aprile 2026.

In precedenza, il modello di dispacciamento GB di Modo Energy assumeva perdite di efficienza sui trade non fisici tra giorno prima, intraday e BM. Ciò significava che era necessario uno spread maggiore tra questi mercati affinché un ordine di acquisto (o vendita) venisse invertito in un mercato successivo (cioè da giorno prima a intraday, o da intraday a BM).

Il rilascio di luglio 2026 modella questi trade senza quella perdita di efficienza, poiché la batteria non effettua realmente il ciclo, e i volumi aumentano. Questo è anche coerente con l’aumento del trading non fisico osservato nel mercato.

L’impatto di questo cambiamento sul dispacciamento orario è visibile di seguito.

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Le OCGT sostituiscono la CCS come impianto flessibile marginale, ampliando gli spread previsti

Nella pratica, l’espansione della cattura e stoccaggio del carbonio (CCS) rimane una sfida tecnica e costosa. Recenti dichiarazioni politiche suggeriscono che i fondi di sussidio per la CCS potrebbero essere dirottati verso la difesa. Pertanto, il rilascio di luglio 2026 adotta una visione leggermente più conservativa sull’espansione della CCS.

Di conseguenza, la logica di espansione della capacità ora prevede più capacità OCGT. Le OCGT hanno un costo marginale a breve termine (SRMC) più alto rispetto agli impianti CCS che sostituiscono, essendo meno efficienti e soggette al prezzo del carbonio.