La seconda asta MACSE italiana si terrà il 24 novembre. Terna cerca fino a 16 GWh di capacità di stoccaggio con consegna nel 2029, con offerte limitate a 27.000 €/MW-anno.

Le offerte sono vicine al punto di pareggio, quindi il prezzo di aggiudicazione dipenderà da due fattori: il costo delle offerte e quanta capacità a basso costo concorrerà per soddisfare la domanda di Terna. Entrambi sono cambiati rispetto alla prima tornata.

Esaminiamo i due fattori uno alla volta, poi li combiniamo in alcuni scenari per mostrare quale potrebbe essere il prezzo di aggiudicazione della seconda tornata.

Punti chiave

• La concorrenza spinge le offerte verso il punto di pareggio: costi più rendimento obiettivo. I punti di pareggio vanno da circa 13.900 € per un impianto utility esistente a 27.000 € per un progetto greenfield che si affida esclusivamente a MACSE.
• I costi delle offerte sono cambiati. Ogni punto percentuale in più sul debito aggiunge circa 1.100 € al punto di pareggio di un progetto greenfield, mentre un massimale più basso riduce il rischio di penali.
• Terna cerca il 60% di capacità di stoccaggio in più rispetto all'asta dello scorso anno. Per assegnare 16 GWh, l'asta dovrà risalire ulteriormente la curva di offerta.
• Il volume dei progetti brownfield è il principale fattore variabile. Nei nostri tre scenari, i premi marginali zonali vanno da 13.100 € con un'ampia disponibilità di brownfield e debito a basso costo, a 24.600 € in assenza di entrambi.

La concorrenza spinge le offerte verso il punto di pareggio

MACSE riconosce ai vincitori un premio fisso per 15 anni, secondo il modello pay-as-bid. Ogni offerente deve chiedere un premio che copra i costi e garantisca il rendimento obiettivo. La prima tornata è stata molto competitiva, quindi ci aspettiamo che le offerte si attestino vicino al punto di pareggio.

I punti di pareggio variano notevolmente. Con un tasso sul debito del 6% e un rendimento del capitale proprio dell'11%, una batteria greenfield di sei ore nel Sud e in Calabria ha bisogno di 27.000 € facendo affidamento solo su MACSE. Il valore è in linea con il massimale della seconda tornata, che ARERA determina in base al costo di una nuova batteria.