La raccomandazione ESEM preliminare raddoppierebbe il cap strike del NEM a $600/MWh. Le batterie manterrebbero i ricavi guadagnati tra $300 e $600/MWh, conservando la maggior parte del premio del cap e la protezione per gli acquirenti nei giorni peggiori.

Con l’ESEM, l’Amministratore acquisterebbe cap a lunga scadenza da batterie e altri asset di firming, per poi rivendere prodotti a scadenza più breve man mano che si avvicina la consegna. Questo colma il divario tra i contratti necessari per il finanziamento degli asset e quelli tipicamente negoziati dagli acquirenti.

Il prodotto da $600 si affiancherebbe al cap esistente da $300, dando agli acquirenti la possibilità di scegliere il livello di protezione desiderato e aiutando i venditori ad adattare meglio il contratto alle caratteristiche del proprio asset.

Questo è il terzo capitolo della serie ESEM di Modo Energy. La Parte 1 spiega lo shaping swap, la Parte 2a spiega come viene regolato il Regional Reference PPA, e la Parte 2b analizza il valore e il rischio residuo per gli asset.

Sintesi esecutiva

• Il cap da $600 preserva la maggior parte del premio. I venditori mantengono l’84–90% del premio implicito del cap da $300 continuando a incassare i ricavi tra $300 e $600/MWh.
• Il cap più alto si adatta meglio al dispacciamento delle batterie. Eliminare le regolazioni tra $300 e $600/MWh riduce i pagamenti scoperti del 68–86% secondo l’analisi storica.
• Gli acquirenti mantengono la maggior parte della protezione nei giorni peggiori. Il cap da $600 riduce i pagamenti nei giorni peggiori solo del 2–4% rispetto a un cap da $300.
• La durata della batteria resta importante. Le batterie da quattro ore hanno storicamente coperto il 95–98% dei pagamenti residui, mentre eventi di prezzo elevato più lunghi riducono la copertura per asset di durata minore.

Un cap da $600 restituisce la fascia $300–600/MWh ai venditori

I venditori di cap ricevono un premio fisso e pagano gli acquirenti quando i prezzi superano lo strike. Con un cap da $300, una batteria a durata limitata deve decidere se scaricare tra $300 e $600/MWh o conservare energia per prezzi più alti. Un cap da $600 elimina queste regolazioni dal contratto.