Il caso d’investimento merchant per batterie su scala di rete nel National Electricity Market (NEM) sta cambiando. I ricavi delle batterie sono sempre più guidati dall’arbitraggio energetico, mentre i proventi da FCAS ora rappresentano solo una piccola quota di supporto.

Questo sposta il focus dell’investimento verso la forma degli spread energetici, e la durata è diventata il principale motore dei rendimenti. I sistemi da quattro ore garantiscono i rendimenti più elevati in tutti gli stati continentali e in tutti gli scenari, mentre quelli da due ore restano sotto il 10% a causa della compressione degli spread di breve durata.

I risultati dei progetti dipendono anche maggiormente dalla posizione e dalla strategia di ciclaggio. Le batterie installate in aree soggette a vincoli o con bassi MLF possono subire riduzioni dell’IRR fino a 1,8 punti percentuali. Gli operatori possono inoltre esplorare diverse strategie di ciclaggio per aumentare il valore del progetto, bilanciando però un degrado più rapido.

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Sintesi esecutiva

• Le batterie da quattro ore offrono i migliori IRR in tutti gli stati continentali e scenari. I sistemi da due ore restano sotto il 10% a causa della compressione degli spread di breve durata.
• L’arbitraggio energetico genera oltre il 95% dei ricavi previsti per l’intera vita dell’asset. I ricavi da FCAS sono ridotti e svolgono un ruolo di supporto stabile.
• La posizione può influire sull’IRR fino a 1,8 punti percentuali tra i siti Regional Reference Node e le subregioni vincolate a basso MLF.
• Cicli superiori a uno al giorno aggiungono circa 38.000 $/MW/anno di ricavi di picco in Victoria, ma riducono il valore totale del progetto in Queensland una volta considerato il degrado.

Principali input di modellizzazione

Le assunzioni riportate di seguito sono alla base di tutti i risultati relativi al tasso interno di rendimento di questo report. La metodologia completa delle previsioni è documentata nelle note di rilascio di aprile 2026.