Il caso di investimento merchant per batterie su scala di rete nel National Electricity Market (NEM) sta cambiando. I ricavi delle batterie sono sempre più guidati dall’arbitraggio energetico, mentre l’FCAS ora rappresenta solo una piccola quota di supporto nel reddito.

Questo sposta il focus dell’investimento verso la forma degli spread energetici, e la durata è diventata il principale motore dei rendimenti. I sistemi da quattro ore offrono i ritorni più forti in tutti gli stati continentali e scenari, mentre i sistemi da due ore rimangono sotto il 10% poiché gli spread di breve durata si comprimono.

Gli esiti dei progetti dipendono anche in misura maggiore dalla posizione e dalla strategia di ciclaggio. Le batterie situate in aree vincolate e a basso MLF possono vedere riduzioni dell’IRR fino a 1,8 punti percentuali. Gli operatori possono anche esplorare diverse strategie di ciclaggio per aumentare il valore del progetto, bilanciando però un degrado più rapido.

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Sintesi esecutiva

• Le batterie da quattro ore garantiscono i migliori IRR in ogni stato continentale e scenario. I sistemi da due ore restano sotto il 10% poiché gli spread di breve durata si comprimono.
• L’arbitraggio energetico genera oltre il 95% dei ricavi merchant previsti durante la vita dell’asset. I ricavi FCAS sono ridotti e svolgono un ruolo di supporto stabile.
• La posizione può modificare l’IRR fino a 1,8 punti percentuali tra i siti Regional Reference Node e le subregioni vincolate a basso MLF.
• Un ciclaggio superiore a una volta al giorno aggiunge circa 38.000 $/MW/anno di ricavi di picco in Victoria, ma riduce il valore complessivo del progetto nel Queensland una volta considerato il degrado.

Principali input di modellazione

Le assunzioni di seguito sono alla base di tutti i risultati dell’IRR riportati in questo studio. La metodologia completa delle previsioni è documentata nelle note di rilascio di aprile 2026.