​Il capitale per le rinnovabili e lo storage in Australia è tornato nel terzo trimestre 2026. La capacità transata è più che raddoppiata rispetto al secondo trimestre, raggiungendo 8,5 GW. È il trimestre più attivo da quando Modo Energy ha iniziato il monitoraggio a gennaio 2025. Gran parte dell’aumento è dovuto al project finance: 4,9 GW, contro 1,8 GW nel secondo trimestre.

La composizione torna a favore della generazione. Dopo un anno dominato dalle batterie stand-alone, gli accordi che coinvolgono solare o eolico hanno rappresentato il 67% del trimestre, rispetto al 25% di un anno fa. La capacità di batterie contrattualizzata e transata è comunque cresciuta, raggiungendo il massimo di 3,1 GW, ma ora è più spesso inclusa in progetti ibridi.

Questa è l’analisi trimestrale di Modo Energy su project finance, investimenti azionari, fusioni e acquisizioni (M&A) e off-take in Australia. I trimestri precedenti sono stati aggiornati per includere l’eolico.

Metodologia. I dati riflettono accordi annunciati pubblicamente, quindi il flusso reale potrebbe essere superiore. Gli accordi a livello di portafoglio sono conteggiati tra gli accordi ma non nei MW. I trimestri precedenti vengono aggiornati man mano che gli annunci vengono confermati o rivisti.

Executive summary

Il terzo trimestre è stato il più attivo da quando Modo Energy ha iniziato il monitoraggio a gennaio 2025. 30 accordi hanno coperto 8,5 GW, rispetto a 17 accordi e 3,8 GW nel secondo trimestre 2026.

L’eolico è stato finanziato per la prima volta nel 2026, con Gawara Baya e Kondinin che hanno raggiunto il closing finanziario. Anche Squadron Energy ha rifinanziato il proprio portafoglio eolico.

I progetti ibridi hanno rappresentato il 53% della capacità transata, la quota più alta mai registrata, in aumento rispetto al 27% di un anno fa.

I sindacati finanziari finanziano progetti più grandi. I due finanziamenti più grandi hanno coinvolto rispettivamente 15 e 11 banche; i progetti più piccoli hanno coinvolto cinque banche o meno.

I data centre sono stati ancora i principali acquirenti. Amazon e Microsoft hanno firmato quattro dei nove accordi, coprendo 550 MW di progetti.

Il project finance ha accelerato nel terzo trimestre 2026 sia per le rinnovabili che per lo storage

Il numero di finanziamenti di progetti e portafogli è più che raddoppiato, passando da cinque nel secondo trimestre a dodici nel terzo trimestre. Tra i principali progetti: il solare più BESS Ganymirra e Majors Creek di Edify Energy nel Queensland, la batteria Baranduda di Aware Super e Birdwood in Victoria, e la Supernode Stage 3 di Quinbrook nel Queensland.

Gawara Baya nel Queensland e Kondinin Stage 1 nell’Australia Occidentale sono stati i primi progetti eolici a raggiungere il closing finanziario nel 2026. Gawara Baya ha inoltre annunciato capacità contrattualizzata con due acquirenti: SmartestEnergy, che acquisirà il 40% dell’eolico per otto anni, e Stanwell.

Il finanziamento più grande per capacità è stato un rifinanziamento. Il pacchetto da 2,7 miliardi di dollari australiani di Squadron Energy copre 1,5 GW di eolico, cinque impianti operativi più Uungula in costruzione.

I progetti ibridi hanno rappresentato il 53% della capacità transata e contrattualizzata

Gli ibridi hanno rappresentato il 53% della capacità del trimestre, rispetto al 49% del secondo trimestre e al 27% di un anno fa. Gli ibridi diversificano i ricavi tra generazione e storage, mentre la co-localizzazione riduce i costi di sviluppo, connessione e operativi.

Il solare non è mai stato finanziato o venduto da solo: ogni megawatt solare nei finanziamenti e nelle acquisizioni era parte di un ibrido. Il solare stand-alone è comparso solo negli off-take, tramite i PPA di Microsoft in due nuovi impianti.

Nel frattempo, batterie ed eolico sono apparsi in tutte e tre le tipologie di accordi, sia stand-alone che in ibridi.

I data centre sono nuovamente in testa tra gli acquirenti

Amazon e Microsoft hanno firmato quattro dei nove off-take, e i loro contratti dimostrano che i data centre cercano una fornitura stabile. Amazon ha firmato un PPA per una batteria a Winton North e un contratto di tolling sulla batteria Bairnsdale da 50 MW, il suo primo toll stand-alone su batteria nell’area Asia-Pacifico. Microsoft ha firmato PPA solari a Goorambat East e Carwarp.

Il resto è stato acquistato principalmente da soggetti pubblici. La State Electricity Commission (SEC) del Victoria ha acquisito una quota fino a 43 milioni di dollari australiani in Baranduda e la metà della sua produzione per 15 anni, agendo sia da investitore che da acquirente. Synergy dell’Australia Occidentale ha contrattualizzato tutta la produzione di Narrogin, e Stanwell del Queensland si è unita a Smart Energy a Gawara Baya, dove Smart Energy detiene il 40% dell’eolico.

Il capitale è stato distribuito tra molti proprietari, non solo operatori ricorrenti

La proprietà è stata diffusa: 20 proprietari su 22 progetti, con solo European Energy e Intera Renewables di Palisade presenti in più di uno.

I proprietari internazionali del trimestre mostrano l’interesse globale per il mercato australiano. Tra questi: Danimarca (CIP, European Energy, Vestas), Francia (Neoen, ENGIE), Svezia (OX2), Spagna (Naturgy), Singapore (BW ESS, Vena Energy) e altri.

Victoria è stato lo stato leader per capitali

Il Victoria ha guidato per numero di accordi, con 11 accordi su otto progetti: tre batterie stand-alone, tre ibridi e due impianti solari.

Il Queensland ha guidato per capacità, con 3,9 GW, grazie a grandi ibridi solari e due progetti eolico-batteria.

Il mix tecnologico suggerisce tendenze di sviluppo a livello statale. L’attività in New South Wales, Victoria e South Australia si è limitata a solare e BESS, anche in versione ibrida. Il Queensland ha visto sia ibridi eolico che solare. Australia Occidentale e Tasmania hanno avuto solo attività eolica.

I volumi maggiori di project finance hanno richiesto sindacati

La dimensione dei sindacati finanziari ha seguito la dimensione degli accordi. Il rifinanziamento da 2,7 miliardi di dollari australiani di Squadron ha coinvolto 15 banche, il pacchetto da 1,4 miliardi di Vena Energy 11, e la facility da 1,7 miliardi di Gawara Baya 10 banche non nominate.

I progetti singoli hanno richiesto meno istituti: Kondinin e Supernode Stage 3, ciascuno intorno ai 450 milioni di dollari australiani, hanno coinvolto cinque banche ciascuno. Suddividere i grandi prestiti tra più finanziatori limita l’esposizione di ciascuna banca.

Cosa aspettarsi da qui in avanti

Il quarto trimestre spesso porta una corsa di fine anno per chiudere gli accordi. Mentre il mercato assorbe un anno di sviluppo batterie, i proprietari stanno abbinando lo storage a nuova generazione. Il risparmio sui costi di co-localizzazione e la diversificazione tra profili di ricavo complementari di storage e generazione ne sono i motori.

Resta da vedere se l’interesse iniziale dei data centre si manterrà: se i loro sviluppi rallentano per presunti ritardi commerciali, potrebbero rallentare anche gli off-take che sostengono.

Il progetto Richmond Valley Solar e BESS nel New South Wales, da 1,3 miliardi di dollari australiani, ha raggiunto la decisione finale d’investimento, con closing finanziario atteso entro fine anno. Il Waroona Renewable Energy Project, destinato a diventare il più grande ibrido solare+BESS dell’Australia Occidentale, ha annunciato un pacchetto di finanziamento in questo trimestre ma non ha ancora confermato il closing. I risultati attesi del Capacity Investment Scheme di novembre determineranno anche i prossimi candidati per il closing.

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