Le printemps/été récent a démontré à quel point les batteries deviennent leurs propres concurrentes. Les revenus des batteries du NEM ont enregistré leur plus faible performance sur la période octobre–mars, en baisse de 38 % sur un an. L’arbitrage énergétique, principal moteur de revenus, a chuté de 25 %.

La capacité BESS a été multipliée par 2,7 sur un an, tandis que les prix du charbon et du gaz ont diminué. Ensemble, ces facteurs ont poussé les batteries à fixer les prix de pointe deux fois plus souvent que l’an dernier, cannibalisant ainsi leurs propres revenus. Parallèlement, un été doux a atténué la demande qui alimente la volatilité.

Pour les investisseurs, cet été offre un aperçu de ce à quoi ressemble un NEM saturé et peu volatil, et invite à réfléchir à la durée, à la localisation et au bon moment pour entrer sur le marché à partir de maintenant.

​Le FCAS ne représente plus que 9 % des revenus totaux du BESS et est structurellement saturé. Cet article se concentre sur l’arbitrage énergétique comme indicateur clé à suivre.

Résumé exécutif

• Les revenus BESS à l’échelle du NEM ont chuté de 38 % sur un an à 73 000 $/MW/an, soit la période octobre–mars la plus faible depuis juillet 2022.
• Les revenus ont baissé de 73 % dans le Queensland et de 51 % en Nouvelle-Galles du Sud, les États les plus touchés par la saturation du BESS. L’Australie-Méridionale a connu une volatilité accrue et des revenus en hausse de 49 %.
• Les batteries ont fixé les prix du soir deux fois plus souvent que l’an passé (jusqu’à 50 % du temps), limitant leurs propres opportunités d’arbitrage.
• Les prix du gaz ont chuté de 9 à 17 % sur un an, tandis que le charbon a baissé de 12 %, abaissant également le plafond des prix de pointe du soir.
• Les températures estivales 2025–26 se sont normalisées après la chaleur de 2024–25, réduisant la volatilité de la demande.

Ce rapport compare la période octobre-mars 2025-26 à la même période des années précédentes. L’été génère structurellement moins de revenus que l’hiver, donc ce cadrage saisonnier permet d’en tenir compte.

La divergence des revenus entre États révèle des facteurs structurels

Les États ayant développé le BESS le plus rapidement ont le plus cannibalisé leurs revenus. Le Queensland est passé du plus performant du NEM au moins performant en une seule année, avec des revenus issus de l’énergie en baisse de 73 %. En Nouvelle-Galles du Sud, les revenus énergétiques ont été divisés par deux, tandis que le Victoria est resté stable. L’Australie-Méridionale a progressé de 49 %, portée par une volatilité liée à la météo en janvier et des ajouts de capacité plus limités.

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L’arrivée de batteries de plus longue durée dans le parc a partiellement compensé la baisse, car elles captent plus de revenus par MW. En Nouvelle-Galles du Sud, la durée moyenne a presque doublé pour atteindre 3,2 heures, ce qui explique pourquoi la chute de 74 % des revenus en $/MWh s’est limitée à 49 % en $/MW. À l’inverse, le Queensland a connu la même baisse sur les deux indicateurs, sa durée moyenne n’ayant quasiment pas évolué (+4 %). La durée devient un critère de plus en plus essentiel pour préserver la valeur des projets.