​Les capitaux dédiés aux énergies renouvelables et au stockage en Australie ont fait leur retour au troisième trimestre 2026. La capacité transigée a plus que doublé par rapport au deuxième trimestre, atteignant 8,5 GW. Il s'agit du trimestre le plus actif depuis que Modo Energy a commencé son suivi en janvier 2025. L'essentiel de cette hausse provient du financement de projets : 4,9 GW, contre 1,8 GW au T2.

La tendance s'oriente à nouveau vers la production. Après une année dominée par les batteries autonomes, les transactions impliquant le solaire ou l'éolien ont représenté 67 % du trimestre, contre 25 % un an plus tôt. Les capacités de batteries sous contrat et transigées ont continué de croître, atteignant un record de 3,1 GW, mais une part croissante s’inscrit désormais dans des projets hybrides.

Ceci est l’analyse trimestrielle de Modo Energy sur le financement de projets australiens, l'investissement en fonds propres, les fusions et acquisitions (M&A) et les contrats d'achat d'électricité (offtakes). Les trimestres précédents ont été réajustés pour inclure l’éolien.

Méthodologie. Les chiffres reflètent les transactions annoncées publiquement, le flux réel pouvant être supérieur. Les transactions au niveau de portefeuilles sont comptabilisées dans le nombre de deals mais pas en MW. Les trimestres précédents sont révisés au fur et à mesure des confirmations ou modifications d'annonces.

Résumé exécutif

Le troisième trimestre a été le plus actif depuis le début du suivi par Modo Energy en janvier 2025. 30 transactions ont totalisé 8,5 GW, contre 17 transactions et 3,8 GW au T2 2026.

L'éolien a été financé pour la première fois en 2026, avec la clôture financière de Gawara Baya et Kondinin. Squadron Energy a également refinancé son portefeuille éolien.

Les hybrides ont représenté 53 % de la capacité transigée, soit la part la plus élevée à ce jour, contre 27 % un an plus tôt.

Les syndicats bancaires financent des projets plus importants. Les deux plus gros financements ont mobilisé respectivement 15 et 11 banques ; les projets de plus petite taille, cinq ou moins.

Les centres de données restent en tête des contrats d’achat. Amazon et Microsoft ont signé quatre des neuf accords, couvrant 550 MW de projets.

Le financement de projets s’est accéléré au T3 2026 pour les renouvelables et le stockage

Le nombre de financements de projets et de portefeuilles a plus que doublé, passant de cinq au T2 à douze au T3. Parmi les principaux projets figurent le solaire hybride avec batteries d’Edify Energy à Ganymirra et Majors Creek dans le Queensland, la batterie Baranduda d’Aware Super et Birdwood dans le Victoria, et le Supernode Stage 3 de Quinbrook dans le Queensland.

Gawara Baya dans le Queensland et Kondinin Stage 1 en Australie-Occidentale sont les premiers projets éoliens à avoir atteint la clôture financière en 2026. Gawara Baya a également annoncé des capacités sous contrat auprès de deux acheteurs : SmartestEnergy, qui prend 40 % de l’éolien sur huit ans, et Stanwell.

Le plus grand financement en capacité a été un refinancement. Le package de 2,7 milliards AUD de Squadron Energy couvre 1,5 GW d’éolien, soit cinq parcs en exploitation et Uungula en construction.

Les hybrides représentent 53 % des capacités transigées et sous contrat

Les hybrides ont représenté 53 % de la capacité du trimestre, contre 49 % au T2 et 27 % un an plus tôt. Les hybrides permettent de diversifier les revenus entre production et stockage, tandis que la colocalisation réduit les coûts de développement, de raccordement et d’exploitation.

Le solaire n’a jamais été financé ou vendu seul : chaque mégawatt solaire financé ou acquis fait partie d’un hybride. Le solaire autonome n’apparaît que dans les contrats d’achat, via les PPA de Microsoft sur deux nouvelles fermes.

En parallèle, batteries et éoliennes figurent dans les trois types de transactions, seules ou en hybrides.

Les centres de données dominent à nouveau le classement des offtakers

Amazon et Microsoft ont signé quatre des neuf contrats d’achat, montrant que les centres de données recherchent un approvisionnement sécurisé. Amazon a signé un PPA batterie à Winton North et un contrat de péage sur la batterie de 50 MW de Bairnsdale, son premier contrat de péage batterie autonome en Asie-Pacifique. Microsoft a signé des PPA solaires à Goorambat East et Carwarp.

Le reste a été principalement acquis par des entités publiques. La State Electricity Commission (SEC) du Victoria a pris une participation allant jusqu’à 43 millions AUD dans Baranduda et la moitié de sa production sur 15 ans, en tant qu’investisseur et offtaker. Synergy, en Australie-Occidentale, a contracté l’intégralité de la production de Narrogin, et Stanwell, dans le Queensland, s’est associé à Smart Energy sur Gawara Baya, où Smart Energy détient 40 % de l’éolien.

Le capital s’est réparti entre de nombreux propriétaires plutôt que sur des acteurs récurrents

La propriété s’est dispersée : 20 propriétaires sur 22 projets, seuls European Energy et Intera Renewables de Palisade étant présents sur plus d’un projet.

Les propriétaires internationaux reflètent l'intérêt mondial pour le marché australien. On y retrouve le Danemark (CIP, European Energy, Vestas), la France (Neoen, ENGIE), la Suède (OX2), l’Espagne (Naturgy), Singapour (BW ESS, Vena Energy) et d’autres pays.

Le Victoria, premier État pour le capital investi

Le Victoria arrive en tête en nombre de transactions, avec 11 deals sur huit projets : trois batteries autonomes, trois hybrides et deux fermes solaires.

Le Queensland domine en capacité, avec 3,9 GW, grâce à de grands hybrides solaires et deux projets éolien-batterie.

La répartition technologique suggère des tendances de développement propres à chaque État. L’activité en Nouvelle-Galles du Sud, Victoria et Australie-Méridionale s’est limitée au solaire et aux batteries (BESS), y compris les versions hybrides. Le Queensland combine hybrides éoliens et solaires. L’Australie-Occidentale et la Tasmanie n'ont vu que de l’éolien.

Les financements de plus grande ampleur nécessitaient des syndicats bancaires

La taille des syndicats bancaires a suivi celle des transactions. Le refinancement de 2,7 milliards AUD de Squadron a mobilisé 15 banques, le package de 1,4 milliard AUD de Vena Energy 11, et la facilité de 1,7 milliard AUD de Gawara Baya 10 banques non nommées.

Les projets individuels en ont nécessité moins : Kondinin et Supernode Stage 3, chacun autour de 450 millions AUD, ont mobilisé cinq banques chacun. Répartir les gros prêts entre plusieurs prêteurs permet de limiter l’exposition de chaque banque.

À surveiller pour la suite

Le quatrième trimestre est souvent marqué par une accélération des clôtures en fin d’année. Alors que le marché absorbe une année de déploiement massif de batteries, les propriétaires associent désormais le stockage à de nouvelles capacités de production. Les économies de coûts liées à la colocalisation et la diversification des profils de revenus entre stockage et production motivent cette tendance.

L’ambition initiale des centres de données reste à confirmer : si leur développement ralentit en raison de retards commerciaux évoqués, les contrats d’achat qu’ils soutiennent pourraient aussi ralentir.

Le projet solaire et batterie de Richmond Valley (1,3 milliard AUD) en Nouvelle-Galles du Sud a atteint la décision finale d’investissement (FID), avec une clôture financière attendue d’ici la fin de l’année. Le projet Waroona Renewable Energy, qui deviendra le plus grand hybride solaire-batterie d’Australie-Occidentale, a aussi annoncé un financement ce trimestre mais n’a pas encore confirmé la clôture. Les résultats attendus en novembre du Capacity Investment Scheme détermineront aussi les prochains candidats à la clôture.

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frances@modoenergy.com