​El nuevo mercado de capacidad de Alemania incluye una devolución de ingresos. Cada unidad contratada debe devolver el precio del mercado diario que supere un umbral, fijado en el coste operativo de una turbina de gas de ciclo abierto (OCGT) ineficiente. Esto busca evitar que las plantas de gas cobren dos veces: una por la capacidad y otra por los precios de escasez.

Cada unidad paga según sus megavatios desclasificados, en cada cuarto de hora en que el precio supere el umbral, funcione o no. Una batería no puede descargar durante un periodo largo de escasez, por lo que paga por horas en las que no puede obtener ingresos, sin considerar desclasificación u otras protecciones.

Según la previsión central de Modo Energy para octubre de 2026, esa devolución cuesta 25.000 € por MW desclasificado para un contrato de un año en 2031/32. En un contrato de 15 años, promedia 65.000 € al año a medida que los eventos de escasez aumentan.

Una planta de gas recupera la mayor parte de esa devolución gracias a los mismos picos de precio. Una batería no puede. Esto tiene dos consecuencias: primero, la devolución puede hacer que los contratos del mercado de capacidad sean negativos en el peor de los casos, afectando el atractivo de este mercado como fuente segura de ingresos. Segundo, una batería debería intentar recuperar la devolución a través de su oferta en el mercado de capacidad. A menos que el mercado eléctrico reaccione a la devolución, las ofertas de baterías en Alemania estarán por encima de los precios de cierre en Bélgica, Gran Bretaña e Italia, y cerca de donde ofertan las plantas de gas.

Puntos clave

• Una batería paga la devolución por cada hora de escasez pero sólo gana en unas pocas. Un BESS de 4 horas contratado devolvería unos 23.000 € por MW nominal al año entre 2032 y 2046, mientras que esos mismos picos solo representan entre 3.000 y 7.000 € de ingresos de mercado.
• La devolución probablemente empujará los precios diarios en Alemania hacia el umbral. Esto afecta poco a los ingresos de las baterías: incluso un tope estricto sólo reduce entre un 2 y un 5% los ingresos mayoristas de una batería de 4 horas.
• El precio mínimo de oferta para BESS en las subastas de capacidad es la devolución más esos ingresos perdidos. Para un contrato de 15 años, va desde 65.000 € por MW desclasificado (si los precios no reaccionan) hasta 9.000-32.000 € si las plantas contratadas mantienen los precios cerca del umbral.
• Las baterías alemanas pueden no poder competir por debajo del gas en las subastas de capacidad como en otros países, porque deben incluir el riesgo de pagar una devolución que no pueden recuperar en el mercado diario.

La devolución se cobra a toda unidad, funcione o no

Muchos mercados de capacidad tienen mecanismos de devolución, y la Comisión Europea exige específicamente su existencia para asegurar la equidad. Lo importante es la fórmula.

En lugar de fijar un precio cerrado por ley, Alemania usa un enfoque basado en fundamentos. La devolución se activa cuando el precio diario supera el coste marginal de una OCGT (y cualquier ), el precio más alto que justifican los fundamentos; lo que supere eso es precio por escasez.