La nueva Capacidad de Subasta Permanente (EAC, por sus siglas en inglés) funciona como un mercado pay-as-clear. A grandes rasgos, esto significa que el precio más alto aceptado en cada servicio de la subasta será el precio que ESO pagará a (o recibirá de) los participantes aceptados.
Sin embargo, desde el lanzamiento de la EAC, ha habido ocasiones en las que el precio de cierre no coincide con los precios ofertados. En algunos días, como el 7 de noviembre, pueden producirse resultados que no tienen una explicación inmediata. Esto se debe al nuevo algoritmo de la subasta, que liquida toda la subasta en conjunto.
El nuevo algoritmo de liquidación puede producir resultados poco evidentes
En el bloque EFA cinco del 7 de noviembre de 2023, el precio de cierre de Dynamic Containment High fue de -£7.56/MW/hora. Esto es significativamente más bajo que en cualquier otro bloque EFA desde el lanzamiento de la Capacidad de Subasta Permanente. El precio más alto aceptado para una orden con volumen distinto de cero fue de £3.11/MW/hora, y el más bajo fue de -£1.75/MW/hora.
Además, se rechazaron 388 MW de ofertas por ser demasiado caras, a pesar de tener un precio inferior a £3.11/MW/hora. Entonces, ¿por qué Dynamic Containment High cerró a -£7.56/MW/hora?
La cooptimización en la Capacidad de Subasta Permanente fija los precios de cierre de los servicios conectados
Para este bloque EFA, todo el volumen aceptado para Dynamic Containment High provenía de cestas que también incluían volumen para Dynamic Containment Low (llamadas ofertas ‘looped’ o vinculadas).
Dentro de este bloque EFA, ESO requería más volumen de Dynamic Containment Low que de Dynamic Containment High. Los 615 MW requeridos de Dynamic Containment High podían obtenerse de ofertas vinculadas que contenían ambos servicios. Esto proporcionó 754 MW de Dynamic Containment Low. Por tanto, se necesitaban 173 MW adicionales de volumen bajo de cestas que no incluyeran Dynamic Containment High. Esta combinación llevó al aparentemente contradictorio precio de cierre de Dynamic Containment High.
Las ofertas vinculadas se evalúan por su valor total y no por elementos individuales
El precio de cierre para Dynamic Containment Low fue de £12.72/MW/hora. Este valor se basó en el precio más alto necesario para cubrir todo el volumen requerido. Este precio provino de una oferta exclusiva de Dynamic Containment Low presentada por Habitat Energy.
Todas las ofertas aceptadas recibieron este precio para Dynamic Containment Low, incluidas aquellas que combinaban ambos servicios. Sin embargo, este precio era mayor que el valor total (sumando ambos servicios) solicitado por cada oferta vinculada capaz de aportar volumen para cubrir el servicio alto, lo que se conoce como obtener ‘valor excedente’.
A pesar de tener precios individuales por servicio, las ofertas vinculadas se tratan como si tuvieran un solo precio para todos los servicios agrupados. Esto significa que los precios pueden liquidarse de forma que no generen valor excedente para la oferta más cara.
El precio de Dynamic Containment High de -£7.56/MW/hora fue consecuencia de satisfacer los requisitos de las ofertas vinculadas
Flexitricity presentó la oferta vinculada aceptada más cara a través de la unidad AG-FLX00L. Esta tenía un precio de £2.58/MW/hora para 2MW de Dynamic Containment High y el mismo valor para 2MW de Dynamic Containment Low. Dentro de la subasta, se trata como una sola oferta con un precio de £5.12/MW/hora por la combinación de ambos servicios.
Como la unidad recibiría £12.72/MW/hora por Dynamic Containment Low, podría recibir el valor total de su oferta incluso si Dynamic Containment High se liquidara a £-7.56/MW/hora. Todas las demás cestas aceptadas para estos servicios en el bloque EFA fueron más baratas en conjunto y recibieron un aumento de valor gracias a los precios de cierre.
El precio de cierre no fue resultado de ninguna de las ofertas individuales de Dynamic Containment High, sino del valor combinado de cada oferta vinculada entre high y low.
Este era un escenario posible con ofertas vinculadas antes del lanzamiento de la EAC, salvo que anteriormente los precios de cierre tenían un piso de £0/MW/hora. Ahora, al permitirse precios negativos de cierre, la subasta puede liquidarse de forma más eficiente, lo que contribuye a reducir los precios en general.
La cooptimización entre servicios distintos lo complica aún más
La Capacidad de Subasta Permanente liquida al menor coste global posible mientras se cumple el valor total de las ofertas aceptadas. Cuando el volumen requerido se inclina hacia un servicio y existen muchas ofertas vinculadas, pueden generarse situaciones como la del 7 de noviembre.
Sin embargo, los precios de cierre pueden ser aún más complejos. Como la EAC permite la vinculación (o ‘división’) entre diferentes servicios, esto puede hacer que los precios aceptados en un servicio generen resultados aparentemente contradictorios en otro. Diagnosticar cómo se ha generado el precio en un servicio concreto resulta cada vez más difícil.
