La recomendación final de la Revisión Nelson para el Mecanismo de Entrada de Servicios Eléctricos propone un tope de firmeza a largo plazo para baterías y otros activos de firmeza. El diseño propuesto fijaría el precio de ejercicio en $600/MWh, el doble del tope estándar del mercado de $300/MWh. Las baterías conservarían los ingresos obtenidos entre $300 y $600/MWh, mientras se mantiene la mayor parte de la prima del tope y la protección del comprador en los peores días.

Bajo el ESEM, el Administrador compraría topes a largo plazo a baterías y otros activos de firmeza, y luego revendería productos de menor plazo a medida que se acerca la entrega. Esto cierra la brecha entre los contratos necesarios para financiar activos y los que los compradores suelen negociar.

El producto de $600 coexistiría con el tope actual de $300, dando a los compradores la opción sobre el nivel de protección de precios que necesitan y ayudando a los vendedores a adaptar mejor el contrato a su activo.

Este es el Parte 3 de la serie ESEM de Modo Energy. La Parte 1 explica el shaping swap, la Parte 2a explica cómo se liquida el PPA de referencia regional, y la Parte 2b analiza su valor y el riesgo retenido por el activo.

Resumen ejecutivo

• El precio de ejercicio de $600 conserva la mayor parte de la prima. Los vendedores retienen entre el 84% y el 90% de la prima implícita del tope de $300, además de los ingresos generados entre $300 y $600/MWh.
• El precio de ejercicio más alto se ajusta mejor al despacho de baterías. Eliminar las liquidaciones entre $300 y $600/MWh reduce los pagos no cubiertos entre un 68% y un 86% en el análisis histórico.
• Los compradores mantienen la mayor parte de la protección en los peores días. El tope de $600 reduce los pagos en los peores días solo entre un 2% y un 4% en comparación con un tope de $300.
• La duración de la batería sigue siendo importante. Las baterías de cuatro horas históricamente han cubierto entre el 95% y el 98% del pago restante, mientras que eventos de precios altos más largos reducen la cobertura en activos de menor duración.

Un tope de $600 devuelve la banda de $300–600/MWh a los vendedores

Los vendedores de topes reciben una prima fija y pagan a los compradores cuando los precios superan el precio de ejercicio. Bajo un tope de $300, una batería de duración limitada debe decidir si descarga entre $300 y $600/MWh o reserva energía para precios más altos. Un tope de $600 elimina esas liquidaciones del contrato.