La recomendación preliminar de la ESEM duplicaría el tope del NEM a $600/MWh. Las baterías conservarían los ingresos obtenidos entre $300 y $600/MWh, mientras se mantiene la mayor parte de la prima del tope y la protección para los compradores en los peores días.

Bajo la ESEM, el Administrador compraría topes a largo plazo de baterías y otros activos de firmeza, y luego revendería productos de menor plazo a medida que se acerca la entrega. Esto cierra la brecha entre los contratos necesarios para financiar activos y los que los compradores suelen negociar.

El producto de $600 coexistiría con el tope actual de $300, dando a los compradores la opción de cuánta protección de precio necesitan y ayudando a los vendedores a ajustar mejor el contrato a su activo.

Esta es la Parte 3 de la serie sobre la ESEM de Modo Energy. La Parte 1 explica el shaping swap, la Parte 2a explica cómo liquida el PPA de Referencia Regional, y la Parte 2b analiza su valor y el riesgo retenido del activo.

Resumen ejecutivo

• El tope de $600 mantiene la mayor parte de la prima. Los vendedores retienen entre el 84% y el 90% de la prima implícita del tope de $300, al tiempo que conservan los ingresos generados entre $300 y $600/MWh.
• El tope más alto se ajusta mejor al despacho de baterías. Eliminar las liquidaciones entre $300 y $600/MWh reduce los pagos no cubiertos en un 68–86% en el análisis histórico.
• Los compradores mantienen la mayor protección en los peores días. El tope de $600 reduce los pagos en los peores días solo entre un 2–4% en comparación con el tope de $300.
• La duración de la batería sigue siendo importante. Las baterías de cuatro horas han cubierto históricamente el 95–98% de los pagos restantes, mientras que eventos de precios altos más largos reducen la cobertura de activos de menor duración.

Un tope de $600 devuelve la banda de $300–600/MWh a los vendedores

Los vendedores de topes reciben una prima fija y pagan a los compradores cuando los precios superan el tope. Bajo un tope de $300, una batería de duración limitada debe decidir si descarga entre $300 y $600/MWh o reserva energía para precios más altos. Un tope de $600 elimina esas liquidaciones del contrato.