En diciembre de 2025, el Melbourne Renewable Energy Hub A3 se convirtió en la primera batería de cuatro horas del NEM en comenzar a operar. Un mes después, le siguió la batería Eraring de Origin con 460 MW. Estos no son proyectos aislados: la cartera futura de activos se está inclinando hacia sistemas de cuatro horas o más, impulsada por un cambio en el caso de inversión para BESS de diferentes duraciones.

En el escenario Central de Modo Energy, los proyectos de cuatro horas superan las tasas de rentabilidad típicas, mientras que la mayoría de los proyectos de dos horas ya no lo hacen. Tres factores explican estos resultados divergentes: la caída de los sobrecostos de Capex, la compresión de los diferenciales de precios y las realidades operativas que favorecen una mayor duración.

Este artículo explora estas tres dinámicas y por qué están cambiando el caso de inversión hacia las cuatro horas.

El cambio en la duración de los proyectos está aumentando la duración promedio de la flota BESS del NEM. Superó las dos horas por primera vez a finales de 2025 y superará las tres horas en 2029, cuando la mayoría de los nuevos sistemas que entren en operación sean de cuatro horas o más.

Puntos clave

• Los proyectos BESS de cuatro horas superan las tasas mínimas de retorno en todo el NEM, generando un IRR del 10–11,5% en el caso central de Modo, sin considerar la volatilidad impulsada por eventos. La mayoría de los proyectos de dos horas se quedan cortos con un 6–9%.
• El sobreprecio de Capex para cuatro horas frente a dos ha disminuido entre un 20–30% en dos años, siendo ahora solo 1,5 veces el coste de uno de dos horas. La brecha de ingresos necesaria para justificar una mayor duración es más estrecha que nunca.
• Las primas de spread para dos horas se están comprimiendo: de hasta un 60% históricamente, a un 19–37% en 2025 y un proyectado 11–18% en 2026. Esto reduce la ventaja principal de ingresos de los sistemas de menor duración.
• Los datos operativos reales evidencian la reducción de la brecha. En el Melbourne Renewable Energy Hub, la unidad de cuatro horas ha generado el 96% de los $/MWh de las unidades adyacentes de dos horas en sus primeros cuatro meses de operación.
• Los proyectos de dos horas aún pueden ser viables con estrategias de contratación inteligentes, enfoques alternativos de ciclos y obtención de ingresos por servicios de fortaleza del sistema, pero hay menos margen de error.

Los proyectos de cuatro horas siguen superando tasas mínimas; los de dos horas, en su mayoría, no

Los IRR modelados por Modo Energy en el NEM muestran que los proyectos de cuatro horas generan entre un 10-11,5% en nuestro caso central, excluyendo la volatilidad impulsada por eventos. Los proyectos de dos horas retornan entre un 6-8%. Esa diferencia es suficiente para que las cuatro horas sean ahora la duración predeterminada para nuevas inversiones, y que dos horas requiera una perspectiva de inversión o caso de uso específico para justificarse.