El ciclado de baterías es fundamental para la rentabilidad de los proyectos en el NEM. La mayoría de los activos históricamente han apuntado a un ciclo por día porque se ajusta a las garantías, pero esto deja valor sin aprovechar cuando las condiciones del mercado permiten ciclar más veces. Un mayor número de ciclos aumenta los ingresos pero también acelera la degradación, por lo que el equilibrio entre retornos tempranos y rendimiento a largo plazo es un factor clave para determinar el valor que una batería puede aportar.
Durante 2025, las baterías promediaron 0,85 ciclos por día, con un claro patrón estacional. El ciclado aumentó en invierno, ya que la mayor demanda y una menor generación renovable ofrecieron más oportunidades de arbitraje. Luego disminuyó durante la primavera y principios del verano. El promedio anual muestra que la mayoría de los activos permanecen por debajo de los límites de sus garantías.
Las baterías están ciclando más en 2025 que el año pasado, impulsadas por la mayor volatilidad de los precios de la energía y la saturación de FCAS, lo que hace que el arbitraje energético sea la fuente de ingresos más atractiva. Las señales de precios se están fortaleciendo, pero la mayoría de los activos aún limitan el ciclado a uno o menos por día debido a las restricciones de garantía.
Este artículo analiza cómo interactúan las tasas de ciclado, la degradación, los costos de repotenciación y las condiciones de mercado para determinar dónde se maximiza el valor de la batería en el NEM.
Resumen ejecutivo:
- Las baterías ciclaron 0,85 veces por día en 2025, por debajo del límite estándar de garantía de un ciclo diario.
- El rango óptimo de ciclado es de 1,3–1,5 ciclos por día si se acompaña de repotenciación. Superar este umbral acelera la degradación sin aportar un valor adicional significativo.
- Victoria muestra el mayor potencial de ciclado a largo plazo, respaldado por sus picos matutinos y vespertinos bien definidos.
- La variabilidad del ciclado se reduce con el tiempo a medida que las baterías y la hidroeléctrica de bombeo disminuyen la volatilidad, dejando el ciclado impulsado principalmente por los diferenciales fundamentales.
Ciclar más de una vez por día genera los mayores retornos del proyecto
Aunque actualmente las baterías ciclan menos de una vez al día en promedio, nuestro modelado sugiere que tasas de ciclado más altas pueden ser más rentables si se acompañan de una estrategia de repotenciación. La mayoría de los activos se enfocan en operar entre el mediodía y el pico vespertino, dejando ingresos sin capturar en el pico matutino. Aumentar los límites de ciclado permite captar estos ingresos adicionales, aunque con el costo de una degradación más rápida.
Ciclar más de una vez por día eleva la Tasa Interna de Retorno (TIR) en aproximadamente 1 punto porcentual para las baterías del NEM. Esto ocurre a pesar de la mayor degradación y los costos asociados a la repotenciación. El beneficio proviene de una recuperación de ingresos más temprana y un mayor potencial de ganancias tras la repotenciación.
Una batería de 2 horas alcanza la TIR más alta con 1,5 ciclos diarios, mientras que una batería de 4 horas lo hace con 1,3 ciclos. Estos niveles siguen siendo óptimos incluso si los costos de repotenciación varían en ±50%. Superar estos puntos añade degradación innecesaria por ingresos adicionales limitados, reduciendo así la TIR global.
Victoria ofrece el mayor incremento en TIR por sobre-ciclado tanto para activos de 2 como de 4 horas. Sus picos matutinos y vespertinos pronunciados crean dos ventanas de despacho, favoreciendo un mayor ciclado diario.
Las baterías de dos horas ven un mayor aumento por el ciclado extra. Esto se debe a que los picos de precios matutinos suelen ser de menor duración que los vespertinos.
Las baterías en el NEM ciclan menos de una vez al día en promedio
La mayoría de las garantías operativas de baterías en el NEM permiten un promedio de un ciclo diario durante hasta 25 años. Esto da flexibilidad a los operadores para aumentar el ciclado en épocas de alta volatilidad y reducirlo en periodos más tranquilos para gestionar la degradación.
Históricamente, el ciclado no ha mostrado una relación consistente con la región, lo que indica que la estrategia de operación y los límites de garantía tienen mayor influencia que las condiciones de mercado a nivel estatal.
Solo unas pocas baterías registraron una mediana de ciclos superior a uno por día. Muchos activos alcanzaron 1,5 ciclos diarios o más durante eventos de alta volatilidad, mientras que el ciclado disminuyó en periodos de diferenciales estrechos. Esta variación resalta la naturaleza oportunista del despacho de baterías.
El ciclado futuro de baterías dependerá de las condiciones del mercado
Este análisis utiliza la Previsión Central de Modo Energy para estimar el potencial máximo de ciclado por región y duración. El objetivo es cuantificar el límite superior del ciclado basado en los futuros perfiles de precios.
Victoria muestra el mayor potencial de ciclado a largo plazo gracias a su marcado pico matutino, con Australia del Sur mostrando dinámicas muy similares. Este patrón permite una descarga matutina, carga diurna y descarga vespertina. Queensland muestra el potencial más bajo debido a su pico matutino más pequeño.
Se espera que las oportunidades de ciclado disminuyan en los próximos cuatro años debido al rápido despliegue de baterías a escala de red y al aumento de la interconexión. Se prevé que esto ejerza presión a la baja sobre los diferenciales. Al mismo tiempo, también se proyecta un cambio en la distribución del ciclado.
El número de ciclos diarios varía significativamente mes a mes durante los próximos cinco años a medida que el sistema depende más de la generación intermitente. El retiro de centrales de carbón y el aumento de la capacidad de baterías añaden volatilidad y amplían el rango de resultados posibles de ciclado.
En la década de 2030, la puesta en marcha de Snowy 2.0, Borumba y otros grandes proyectos de PHES reducen la volatilidad de los precios de la energía, estrechando la variabilidad del ciclado. A largo plazo, las baterías y otras tecnologías de respaldo disminuyen la volatilidad de precios, dejando el ciclado impulsado principalmente por los diferenciales fundamentales. Como resultado, los niveles de ciclado convergen dentro de cada región.
El estrechamiento de la variabilidad del ciclado en las previsiones pone de relieve una limitación clave: el ciclado de baterías en el NEM está limitado por las condiciones del mercado, no por la capacidad técnica ni por la flexibilidad de la garantía.
Las baterías con objetivos de más de 1,6–2 ciclos diarios no alcanzan esos niveles en promedio durante toda la previsión porque el mercado no puede sostener un ciclado tan alto. Incluso sin degradación, el ciclado real se mantiene por debajo del objetivo en todas las regiones y duraciones. Los perfiles diarios de precios no ofrecen suficientes ventanas de carga-descarga rentables y constantes para mantener esos niveles de ciclado a largo plazo.
Esto demuestra que establecer límites de ciclado demasiado altos no aporta valor práctico. Negociar límites más altos solo tiene sentido hasta el punto en que el mercado puede ofrecer diferenciales rentables. Más allá de ese umbral, la flexibilidad adicional de la garantía no se utiliza.
La degradación limita los ingresos a largo plazo y determina la estrategia óptima de ciclado
La degradación de la batería está asociada al volumen de energía procesada, por lo que un ciclado más alto acelera la pérdida de capacidad energética. A medida que disminuye la energía utilizable, la batería genera menos ingresos en los años posteriores. Esto limita el valor que el ciclado adicional puede aportar durante toda la vida útil del proyecto.
Una vez que la garantía de la batería expira, el propietario puede reemplazar las celdas antiguas por nuevas, lo que se conoce como repotenciación. Sin embargo, esto tiene un coste, por lo que los operadores deben equilibrar los ingresos con la degradación para maximizar el retorno de su batería.
El impacto de la degradación se hace más evidente al analizar cómo cambian los ingresos a lo largo del tiempo según diferentes estrategias de ciclado.
Las estrategias de ciclado más altas generan más ingresos en los primeros años pero menos en los últimos debido a la menor capacidad energética. Tras la repotenciación, los ingresos aumentan de nuevo antes de que la capacidad vuelva a disminuir. Este patrón muestra por qué la degradación, y no solo la forma de los precios, limita el nivel de ciclado rentable.
El efecto combinado de ingresos adelantados, degradación y costos de repotenciación produce un óptimo claro.
El valor presente máximo se alcanza con 1,3 ciclos diarios para un activo de 2 horas y 1,5 ciclos diarios para uno de 4 horas. Más allá de este punto, el valor adicional por ciclado se ve superado por una degradación más rápida y repotenciaciones más tempranas.
Este efecto varía según la región: por ejemplo, Queensland tiene un beneficio limitado al aumentar los ciclos en un sistema de cuatro horas, mientras que Victoria obtiene el mayor incremento al aumentar los ciclos en un sistema de dos horas. Esto genera diferencias en las TIR de los proyectos entre regiones y tasas de ciclado.
Por qué los activos aún consideran ciclar una vez al día
Muchos activos siguen apuntando a un solo ciclo diario porque simplifica la estructura comercial y financiera del proyecto, más que por razones operativas.
- Evitar la repotenciación. Ciclar una vez al día reduce el volumen procesado y ayuda a evitar la repotenciación, lo que hace que los proyectos sean más fáciles de financiar y operar durante toda su vida útil.
- Bancabilidad. Los prestamistas pueden preferir perfiles de ciclado y degradación predecibles. El sobre-ciclado aumenta la incertidumbre y depende de una volatilidad difícil de garantizar.
- Alineación de contratos de venta. Muchos contratos de suministro, incluidos los acuerdos virtuales o de tipo heads-and-tails, son más fáciles de gestionar cuando la batería sigue un solo ciclo diario.
- Traducción de valor más sencilla. Con un ciclo diario, el diferencial entre las ventanas de carga y descarga se traduce directamente en valor, reduciendo la complejidad para evaluar el valor del proyecto.
Encontrar el equilibrio entre ingresos tempranos y rendimiento a largo plazo
- Ciclar más de una vez al día mejora los retornos si se acompaña de una repotenciación, pero solo dentro de un rango limitado.
- El mayor aumento de TIR por ciclado extra se da en proyectos de regiones con menores retornos. Los desarrolladores en estas regiones deberían considerar estrategias de ciclado alternativas para mejorar su caso de negocio.
- La degradación y los costos de repotenciación establecen el límite práctico, no solo los precios de mercado.
- El óptimo económico es de 1,3–1,5 ciclos diarios tanto para activos de 2 como de 4 horas.
- Fuera de este rango, el valor disminuye ya que la reducción de capacidad erosiona los ingresos a mediano y largo plazo.
- La estrategia de ciclado adecuada varía según la región y la duración, pero el dilema es el mismo: más ingresos al principio vs. menor capacidad después.
Elegir el nivel de ciclado adecuado depende de la estrategia de operación, la región y la duración de cada proyecto.
