​Am 17. Dezember 2025 veröffentlichte PJM die Ergebnisse seiner Kapazitätsauktion für den Lieferzeitraum vom 1. Juni 2027 bis zum 31. Mai 2028.

Die Preise wurden zum von der Federal Energy Regulatory Commission erlaubten Höchstwert ($333/MW-Tag) abgerechnet, was darauf hinweist, dass die zukünftigen Zuverlässigkeitsanforderungen das verfügbare Erzeugungsangebot übersteigen. Dieses Ergebnis signalisiert, dass PJM bereit ist, einen Aufpreis für neue Ressourcen zu zahlen, die die Systemzuverlässigkeit unterstützen können.

Dies war die zweite Auktion in Folge, die ein wachsendes Ungleichgewicht zwischen Erzeugung und Last aufzeigte, nach der Auktion für den Lieferzeitraum 2026/2027, die ebenfalls zum Preislimit abgerechnet wurde. Batterien konnten in dieser Auktion jedoch höhere Einnahmen erzielen, da die aktualisierte Kapazitätsakkreditierung und ein höheres Preislimit die potenziellen Erträge für 4-Stunden-Systeme um 17,5 % steigerten.

Ohne das Limit hätte die Auktion 2027/2028 bei $530/MW-Tag abgeschlossen

PJM setzt seinen Kapazitätsabrechnungspreis am Schnittpunkt von angebotenem Angebot und einer vorgegebenen Nachfragekurve fest, die den Grenzwert jeder zusätzlichen Kapazitätseinheit widerspiegelt. Wenn das Angebot das Zuverlässigkeitsziel nicht erreicht, steigt der Abrechnungspreis entlang der Kurve und kann das regulierte Limit erreichen.

In den beiden letzten Kapazitätsauktionen erreichten die Preise dieses Limit. Beide Auktionen wurden außerdem zu einem einheitlichen Preis über das gesamte PJM-Gebiet hinweg abgerechnet, im Gegensatz zu früheren Auktionen mit zonenabhängigen Preisen.

Ohne das Preislimit hätte die Auktion 2026/27 um 18 % höher abgeschlossen, bei $389/MW-Tag. Noch bemerkenswerter ist, dass die Auktion 2027/28 ohne Limit um 59 % höher, bei $530/MW-Tag, abgerechnet worden wäre.

Kapazitätspreise werden nun administrativ gedrückt, anstatt den tatsächlichen Zuverlässigkeitsbedarf von PJM vollständig widerzuspiegeln.

Insgesamt fehlen 6,6 GW, um die Zuverlässigkeitsanforderung zu erfüllen

Die Kapazitätsauktion von PJM stellt sicher, dass genügend Ressourcen zur Verfügung stehen, um den Zuverlässigkeitsbedarf während der Spitzenlast zu decken. Die Auktion zielt auf einen Zuverlässigkeitsstandard ab, der auf der prognostizierten Spitzenlast plus einer installierten Reservequote (IRM), typischerweise 15–20 %, basiert.

In diesem Jahr erhöhte PJM das Ziel-IRM auf 20 %. Sie führen den jüngsten Anstieg auf „mehr Systemrisiko durch höhere Winterlasten“ zurück. Das höhere IRM fällt zudem mit steigender Last durch Rechenzentren zusammen.

Die Auktion 2027/2028 setzte eine gesamte Zuverlässigkeitsanforderung von 152 GW fest (127 GW prognostizierte Spitzenlast plus 25 GW IRM). Die abgerechnete Kapazität lag 6,6 GW unter diesem Bedarf, sodass das IRM nur 15 % über der Spitzenlast liegt.

Obwohl das abgerechnete IRM nur 74 % des Zielwertes erreicht, könnten mehrere Faktoren die Systemzuverlässigkeit im Lieferjahr 2027/2028 dennoch unterstützen. Dazu zählen verzögerte Stilllegungen von Kraftwerken, Zusatzauktionen und eine geringere als prognostizierte Last.

Auf der Angebotsseite wurden zwischen den Auktionen 2026/2027 und 2027/2028 nur 774 MW neue unforced capacity (UCAP) abgerechnet. Der Ressourcenmix blieb im Wesentlichen mit den Vorjahren vergleichbar, mit leichten Zuwächsen bei Demand Response durch aktualisierte Effective Load Carrying Capability (ELCC)-Werte.

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Aktualisierte ELCCs steigerten Kapazitätszuteilungen für Demand Response

Um sicherzustellen, dass Ressourcen die Spitzenlast zuverlässig bedienen können, weist PJM jeder Technologie eine ELCC zu, die die installierte Kapazität auf die in der Auktion angebotene UCAP abwertet.

Beispielsweise kann ein Gas-Kombikraftwerk mit 100 MW Nennleistung nur 74 MW UCAP anbieten, wenn seine ELCC bei 74 % liegt.

Veränderungen der ELCC-Werte zeigen an, welche Technologien PJM als zuverlässigere Beiträge zum Systembedarf sieht und damit auch den bevorzugten Ressourcenmix.